行业投资评级 - 看好（维持）[6] 核心观点 - 京沪深"因城施策"有助于阶段性拉升市场成交量，并强化对行业中长期修复通道的信心[2] - 行业风险评价降低是推动地产股修复的主要原因，政策出台或预期提升可能阶段性抬高修复斜率[2] - 深圳新政力度超过京沪，包括放松区域限购、加大公积金支持、调整商贷利率及企事业单位购房条件放松[3] - 深圳限购政策优化细化至分区、分街道，非核心区取消套数限制，远郊区彻底退出限购，有效释放改善型和多套购房需求[3] - 2025年1-8月深圳新建商品住宅成交2.66万套，其中非核心区域成交1.88万套，占比超70%[3] - 2025年1-7月深圳二手房成交3.73万套，非核心区域成交1.93万套，占比约52%[3] - 美联储降息预期提升为我国打开货币宽松空间[4] 投资标的 - 招商蛇口(001979，买入)、保利发展(600048，买入)、贝壳-W(02423，买入)、龙湖集团(00960，买入)、金地集团(600383，增持)、新城控股(601155，未评级)[8]