报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期青岛港口库存延续降库且去库幅度环比扩大 保税及一般贸易库均去库 港口总入库量环比减少 轮胎厂按刚需逢低补货 但随着轮胎厂逢高避险情绪升温 预计一般贸易库存去库幅度环比有缩窄可能 需求方面 上周东营部分企业检修拖拽整体产能利用率下行 本周检修企业排产逐步恢复 整体产能利用率将提升 但部分企业出货一般 月内仍有控产计划 开工提升幅度受限 ru2601合约短线预计在15800 - 16500区间波动 nr2511合约短线预计在12550 - 13200区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价15940元/吨 环比-320元/吨 20号胶主力合约收盘价12735元/吨 环比-310元/吨 [2] - 沪胶1 - 5价差-45元/吨 环比-5元/吨 20号胶10 - 11价差-50元/吨 环比+15元/吨 [2] - 沪胶与20号胶价差3205元/吨 环比-10元/吨 沪胶主力合约持仓量151744手 环比-10983手 [2] - 20号胶主力合约持仓量70928手 环比-1850手 沪胶前20名净持仓-34075手 环比-4651手 [2] - 20号胶前20名净持仓-13960手 环比-5658手 沪胶交易所仓单156650吨 环比-700吨 [2] - 20号胶交易所仓单47074吨 环比无变化 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶15350元/吨 环比+200元/吨 泰标STR20为1890美元/吨 环比-5美元/吨 [2] - 上海市场越南3L为15350元/吨 环比-5元/吨 马标SMR20为1890美元/吨 环比-5美元/吨 [2] - 泰国人民币混合胶15250元/吨 环比-50元/吨 马来西亚人民币混合胶15200元/吨 环比-50元/吨 [2] - 齐鲁石化丁苯1502为12500元/吨 齐鲁石化顺丁BR9000为12100元/吨 均环比无变化 [2] - 沪胶基差-910元/吨 环比+265元/吨 沪胶主力合约非标准品基差-1010元/吨 环比+15元/吨 [2] - 青岛市场20号胶13425元/吨 环比+284元/吨 20号胶主力合约基差380元/吨 环比+329元/吨 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片市场参考价62.1泰铢/公斤 环比+0.33泰铢/公斤 胶片市场参考价58.67泰铢/公斤 环比+0.17泰铢/公斤 [2] - 泰国生胶胶水市场参考价56泰铢/公斤 环比+0.2泰铢/公斤 杯胶市场参考价52.7泰铢/公斤 环比+0.5泰铢/公斤 [2] - RSS3理论生产利润211.2美元/吨 环比-16.2美元/吨 STR20理论生产利润14.4美元/吨 环比-21.4美元/吨 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量12.19万吨 环比+0.1万吨 混合胶月度进口量25.95万吨 环比-2.13万吨 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率59.78% 环比-4.06个百分点 半钢胎开工率67.47% 环比-5.3个百分点 [2] - 全钢轮胎山东库存天数期末值38.88天 环比-0.34天 半钢轮胎山东库存天数期末值45.85天 环比-0.29天 [2] - 全钢胎当月产量1275万条 环比+13万条 半钢胎当月产量5697万条 环比+174万条 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率14.49% 环比-0.36个百分点 标的历史40日波动率17.86% 环比+0.25个百分点 [2] - 平值看涨期权隐含波动率22.4% 环比-0.56个百分点 平值看跌期权隐含波动率22.4% 环比-0.57个百分点 [2] 行业消息 - 未来第一周（2025年9月7日 - 9月13日）天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期增加 部分区域对割胶工作影响增强 [2] - 截至2025年9月7日 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量59.23万吨 环比降1万吨 降幅1.66% 保税区库存降幅1.24% 一般贸易库存降幅1.72% [2] - 截至9月4日 中国半钢胎样本企业产能利用率66.92% 环比-4.05个百分点 同比-12.98个百分点 中国全钢胎样本企业产能利用率60.74% 环比-4.15个百分点 同比-1.12个百分点 [2]