报告行业投资评级 - 原油、LPG、PX、PTA、乙二醇、甲醇、尿素、沥青谨慎看空 [1][2][3] - L、PP、PVC空头盘整 [1] - 玻璃空头反弹 [3] - 纯碱观望 [3] 报告的核心观点 - 原油供给过剩，关注下方成本支撑，中长期走势偏空 [4][5] - LPG成本端油价有下探空间，液化气上方承压，走势跟随油价 [8][10] - L社会库存窄幅去化，空头盘整，关注整数关口支撑，回调试多 [13][15] - PP现货止跌企稳，空头盘整，本周供减需增，关注低多机会 [17][20] - PVC供应宽松，社会库存累库，弱势磨底，谨慎追空，观望为主 [22][25] - PX供需紧平衡预期宽松，原油支撑弱化，短期震荡偏弱，空单谨持 [27][28] - PTA供需紧平衡预期四季度宽松，成本支撑走弱，关注做扩加工费机会 [30][32] - 乙二醇国内装置提负，海外变动不大，成本支撑走弱，空单谨持，关注逢高布空机会 [34][36] - 甲醇供应压力增加，需求弱势，库存累库，关注01合约逢低布局多单机会 [38][39] - 尿素供应预期宽松，需求内冷外热，库存累库，关注01逢高布空机会 [41][43] - 沥青高估值叠加成本端偏弱，中长期偏空，轻仓布局空单 [44][47] - 玻璃现货产销好转，短线反弹，沿着5日均线短多为主 [48][51] - 纯碱仓单高位增加，供需宽松，观望为主 [53][56] 各品种行情回顾 原油 - 隔夜国际油价冲高回落，WTI下降0.40%，Brent上升0.79%，SC下降1.26% [4] LPG - 9月8日，PG主力合约收于4389元/吨，环比上升0.18% [9] L - L2601合约收盘价为7251元/吨（日环比+6），华北宁煤为7130元/吨（日环比持平） [14][15] PP - 华东拉丝市场价为6848元/吨（日环比+3） [18][19] PVC - V2601收盘价为4883元/吨（日环比+5），常州现货价4660元/吨（日环比-20） [23][24] PX - 9月5日，PX现货6781（-123）元/吨，PX11合约日内收盘6714（+34）元/吨 [27][28] PTA - 9月5日，PTA华东4585（-30）元/吨，TA01日内收盘4672（+16）元/吨 [30][31] 乙二醇 - 9月5日，华东地区乙二醇现货价4488（+32）元/吨，EG01日内收盘4387（-1）元/吨 [34][35] 甲醇 - 9月5日，华东地区甲醇现货2310（+23）元/吨，甲醇主力01合约日内收盘2415（+37）元/吨 [38] 尿素 - 9月5日，山东地区小颗粒尿素现货1690（-10）元/吨，尿素主力合约日内收盘1713（-1）元/吨 [41][42] 沥青 - 9月8日，BU主力合约收于3465元/吨，环比下降0.06% [44][45] 玻璃 - FG2601收盘价为1139元/吨（日环比+4），湖北市场价为1070元/吨（日环比持平） [49][50] 纯碱 - SA2601收盘价为1293元/吨（日环比-9），沙河重质纯碱市场价为1215元/吨（日环比+15） [54][55] 各品种基本逻辑 原油 - 9月7日，OPEC+8个成员国计划10月扩产13.7万桶/日，美国原油消费旺季结束，商业原油库存累库，中长期油价或压至60美元左右 [5][6] LPG - 液化气供需矛盾不大，价格锚定成本端油价，当前原油消费旺季结束，OPEC扩产，成本端有下探空间 [10] L - 社会库存窄幅去化，华北现货价格止跌企稳，装置检修力度增加，供给压力缓解，棚膜旺季开启，需求端支撑走强 [15] PP - 现货止跌企稳，近期装置重启和新产能释放使产量攀升，本周检修计划增加预计产量下滑，中期供需宽松，仓单高位压制反弹，绝对价格偏低，旺季需求有支撑 [20] PVC - 供应宽松，现货价格下跌，电石涨价成本支撑好转，基本面供强需弱，社会库存连续11周累库，9月台塑报价低，出口增速或下滑，产业链累库压力大 [25] PX - 供应端国内外装置提负，需求端PTA加工费低装置检修多，供需紧平衡预期宽松，PX去库但库存仍高，OPEC+增产油价承压，短期震荡偏弱 [28] PTA - 近期装置检修多开工负荷下滑，后期新装置投产和检修装置复产使供应压力增加，需求端回暖，9月供需紧平衡预期四季度宽松，油价震荡偏弱，TA加工费低 [32] 乙二醇 - 国内装置提负，海外变动不大，到港及进口量低，本月中旬到港量预期回升，供应压力增加，需求端向好，库存偏低，成本端煤价、油价承压 [36] 甲醇 - 本周检修量低，前期检修装置恢复，开工维持高位，海外装置负荷提升，进口量偏高，供应压力增加，需求端弱势，库存累库，成本支撑弱化 [39] 尿素 - 本周日产有望下降，新装置投产9月中下旬日产有望回升，供应预期宽松，需求内冷外热，库存累库，仓单高位，出口增速高 [43] 沥青 - OPEC+增产，成本端有压缩空间，沥青原料充足，利润尚可，裂解价差高位，供给压力上升，中长期价格承压 [46] 玻璃 - 现货产销好转，新产线点火日熔量增加，煤制及石油焦工艺有利润，企业超预期冷修难现，供给承压，终端需求疲弱 [51] 纯碱 - 仓单高位增加，盘面升水，企业库存去化但位置偏高，上游开工增加，湖北双环装置停车，供给压力缓解，需求刚需 [56] 各品种策略推荐 - 原油空单继续持有，SC关注【465 - 485】 [7] - LPG空单持有，PG关注【4350 - 4450】 [11] - L关注整数关口支撑，回调试多，L【7200 - 7300】 [15] - PP关注低多机会，PP【6900 - 7000】 [20] - PVC谨慎追空，观望为主，V【4800 - 4950】 [25] - PX空单谨持，卖出看涨期权，PX511【6650 - 6770】 [29] - PTA空单谨持，关注做扩PTA加工费机会，TA01【4640 - 4700】 [33] - 乙二醇空单谨持，关注逢高布空机会，EG01【4300 - 4350】 [37] - 甲醇关注01合约逢低布局多单机会，MA01【2378 - 2415】 [39][40] - 尿素关注01逢高布空机会，UR01【1680 - 1720】 [43] - 沥青轻仓布局空单，BU关注【3350 - 3450】 [47] - 玻璃沿着5日均线短多为主，FG【1180 - 1220】 [51] - 纯碱观望为主，SA【1280 - 1320】 [56]