行业投资评级 - 行业评级为"推荐(维持)" [2] 核心观点 - AI算力赛道呈现高成长属性，ASIC与GPU芯片并行发展格局明晰，持续看好AI算力板块 [8] - 全球AI算力设施加速部署，行业需求保持高景气度 [8] - 具身智能强化学习基础设施取得突破性进展，为下一代智能体研究提供重要支撑 [4][28] - AI应用商业化进程加速，企业级市场成为重要赛道 [5][44] 算力动态 - 算力租赁价格保持平稳：腾讯云A100-40G配置（16核+96G）价格为5.73元/时，阿里云同配置为31.58元/时，恒源云A800-80G配置（16+256G）价格为6.03元/时 [18][20] - 清华大学等机构联合开源全球首个面向具身智能的大规模强化学习框架RLinf，采用混合式执行模式与M2Flow编程映射机制 [4][18] - RLinf框架在Maniskill3任务中实现系统效率提升超120%，模型成功率从30%-50%提升至80%-90% [4][28] - 在公开基准LIBERO上，微调后的OpenVLA-OFT模型达到97.3%的平均成功率 [28] AI应用动态 - Gemini周平均停留时长环比增长8.05%，达到6分09秒 [31][33] - 字节发布原生GUI智能体UI-TARS-2，可自主操作电脑、手机完成搜索、创建网页、玩游戏等任务 [4][36] - UI-TARS-2在GUI基准测试中多项指标超越OpenAI和Claude Agent，其中Online-Mind2Web得分88.2，OSWorld得分47.5，WindowsAgentArena得分50.6，AndroidWorld得分73.3 [36][37] - 在15款小游戏测试中，UI-TARS-2达到人类水平的60%，平均归一化得分59.8分，分别比OpenAI CUA和Claude Computer Use高出2.4倍和2.8倍 [36][39] - 8月AI产品流量数据显示：ChatGPT以6.04B访问量位居第一，Bing（1.46B）和Gemini（746.23M）分列二三位，AI搜索|百度访问量环比增长33.91% [32][34] AI融资动向 - Anthropic完成130亿美元F轮融资，投后估值达1830亿美元，由ICONIQ、Fidelity Management & Research Company和Lightspeed Venture Partners共同领投 [5][43] - Anthropic年化收入在8个月内从10亿美元突破50亿美元，企业客户超30万，大客户数量年增近7倍 [5][44] - 代码生成产品Claude Code年化收入突破5亿美元，使用量增长超过10倍 [5][44] 投资建议 - 博通2025财年第三财季AI业务营收52亿美元，同比增长63%，预计第四财季AI芯片收入将增至62亿美元 [6][8] - 博通ASIC定制芯片业务在AI总收入中占比达65%，三大客户预计将在2027财年带来600-900亿美元潜在市场，新获一家客户超100亿美元订单 [8] - 建议关注：嘉和美康（688246.SH）、亿道信息（001314.SZ）、迈信林（688685.SH）、泓淋电力（301439.SZ）、唯科科技（301196.SZ） [9][54] 行业表现 - 计算机(申万)指数近1月上涨7.7%，近3月上涨15.8%，近12月上涨89.1% [3] - 同期沪深300指数涨幅分别为8.8%、15.0%、39.9% [3]