报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棉花市场基本面中性，短期震荡偏弱；金九银十旺季市场分歧大，8月纺织品服装出口不理想，新棉即将上市套保压力增加，主力01合约跌至14000下方重心下移 [4] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 棉花基本面：ICAC9月报25/26年度产量2550万吨、消费2550万吨；USDA8月报25/26年度产量2539.2万吨、消费2568.8万吨、期末库存1609.3万吨；海关8月纺织品服装出口265.4亿美元同比降5%，7月我国棉花进口5万吨同比减73.2%、棉纱进口11万吨同比增15.38%；农村部8月25/26年度产量625万吨、进口140万吨、消费740万吨、期末库存823万吨，整体中性 [4] - 基差：现货3128b全国均价15422，基差1537（01合约），升水期货，偏多 [4] - 库存：中国农业部25/26年度8月预计期末库存823万吨，偏空 [4] - 盘面：20日均线走平，k线在20日均线下方，偏空 [4] - 主力持仓：持仓偏空，净持仓多翻空，主力趋势不明朗，偏空 [4] - 预期：金九银十旺季市场分歧大，8月纺织品服装出口数据不理想，新棉即将上市套保压力增加，主力01跌至14000下方重心下移，短期震荡偏弱 [4] 今日关注 未提及 基本面数据 - USDA全球棉花产销存预测8月：25/26年度产量2539.2万吨较7月降39.1万吨、消费2568.8万吨较7月降3万吨、期末库存1609.3万吨较7月降74.2万吨 [10][11] - 全球棉花供需平衡表ICAC：25/26年度产量2590万吨同比增40万吨（+1.6%）、消费量2560万吨基本持平、期末库存1710万吨同比增26万吨（+1.6%）、贸易量970万吨同比增36万吨（+3.9%），考特鲁克A指数价格预测57 - 94美分/磅（中值73美分） [12] - 中国农业部25/26年度8月预测：产量625万吨、进口140万吨、消费740万吨、期末库存823万吨，国内棉花3128B均价15000 - 17000元/吨，Cotlook A指数75 - 100美分/磅 [14] 持仓数据 未提及