报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 在高供应导致的弱现实与强预期的矛盾交织下，预计本周国内甲醇市场震荡整理概率较大，MA2601合约预计在2380 - 2430区间震荡运行，需关注港口主力烯烃装置重启时间点和市场炒作下的低多机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2601基本面方面，内地开工走高、港口高库存使供应压力大，但销区下游国庆前有采购需求，内地价格预计窄幅整理；港口受伊朗货源卸货、限气及轮检消息等影响，市场波动大，关注主力烯烃装置重启时间点和低多机会，整体中性 [5] - 基差方面，江苏甲醇现货价2300元/吨，01合约基差 -108，现货贴水期货，偏空 [5] - 库存方面，截至2025年8月28日，华东、华南港口甲醇社会库存总量106.60万吨，较上周期累库13.18万吨，沿海可流通货源增加8.44万吨至69.13万吨，偏空 [5] - 盘面方面，20日线向下，价格在均线上方，中性 [5] - 主力持仓方面，主力持仓净多，多减，偏多 [5] - 预期方面，预计本周甲醇价格震荡为主，MA2601在2380 - 2430震荡运行 [5] 多空关注 - 利多因素包括部分装置停车、伊朗甲醇开工降低且港口库存低位、醋酸装置投产、西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素包括前期停车装置恢复、下半月港口预计到船集中、甲醛进入淡季、MTBE开工走跌、煤制甲醇有利润积极出货、产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场方面，环渤海动力煤、CFR中国主港等部分价格持平，内蒙古甲醇价格较上期涨13元/吨至2080元/吨，期货收盘价较上期跌7元/吨至2408元/吨 [8] - 价差结构方面，江苏 - 鲁南基差较上期涨7元/吨至 -133元/吨，进口价差较上期涨6元/吨至 -94元/吨等 [8] - 开工率方面，华东、山东、西南、西北及全国加权平均开工率均较上期下降，全国加权平均开工率降至74.90% [8] - 库存情况方面，华东港口库存较上期增加6.51万吨至70.99万吨，华南港口库存较上期增加1.35万吨至43.47万吨 [8] 检修状况 - 国内多地区有甲醇装置处于停车检修、降负或计划检修状态，如陕西黑猫、青海中浩等企业装置 [58] - 国外伊朗、沙特、马来西亚等国家部分甲醇装置运行正常、恢复中或开工不高，部分装置有检修情况 [59] - 国内西北、华东、华中、山东、东北等地部分烯烃装置运行平稳、停车检修或有投产计划，如陕西清城清洁能源3月15日甲醇及烯烃同步停车检修，预计45天 [60]