报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前国内尿素市场供强需弱，但后市建议以逢低做多为主，关注01合约的逢低做多机会。从估值看，尿素价格低位震荡，上游利润低，估值不贵；从驱动看，下半年尿素价格可能的向上驱动一是供给端有老旧装置更新改造预期，二是需求端出口有改善预期 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格 - 9月8日，山西UR01尿素期货收盘价1706元/吨，较9月5日降7元/吨，降幅0.41%；现货价1580元/吨，降30元/吨，降幅1.86% [1] - UR05收盘价1746元/吨，较9月5日降10元/吨，降幅0.57%；UR09收盘价1652元/吨，降10元/吨，降幅0.60% [1] - 山东现货价1680元/吨，较9月5日降10元/吨，降幅0.59% [1] 国内现货价格（小颗粒） - 9月8日，河南1690元/吨，较9月5日降10元/吨，降幅0.59% [1] - 河北1710元/吨，与9月5日持平；东北1710元/吨，降20元/吨，降幅1.16% [1] - 江苏1680元/吨，降30元/吨，降幅1.75% [1] 基差与价差 - 9月8日，山东现货-UR价差为-66元/吨，与9月5日持平；价差01 - 05为-40元/吨，较9月5日升3元/吨 [1] 上游成本 - 9月8日，河南无烟煤价格1000元/吨，山西900元/吨，均与9月5日持平 [1] 下游价格 - 9月8日，山东复合肥（45%S）价格2950元/吨，河南2550元/吨，均与9月5日持平 [1] - 山东三聚氰胺价格5134元/吨，江苏5300元/吨，均与9月5日持平 [1] 重要资讯 - 前一交易日，尿素期货主力合约2601开盘价1705元/吨，最高价1710元/吨，最低价1693元/吨，收盘1706元/吨，结算价1703元/吨，持仓量241204手 [1]