报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金上涨动力短期或减弱，但在降息兑现前仍为偏多走势 [1] - 甲醇01合约短期震荡运行，上方压力2430一线，建议观望 [2] - 焦煤短期价格仍有支撑 [4] - 铁矿石价格预计震荡，若铁水恢复不及预期，基本面有边际转弱预期 [5] - 螺纹钢旺季需求有望回暖，盘面价格仍有支撑，后续关注旺季需求恢复情况 [6] - 生猪短期市场延续供强需弱态势，可尝试空近月多远月，养殖户按需卖出套期保值 [7] - 棕榈油短期内维持震荡运行，若本周MPOB报告超出预期，需警惕回调 [7] - 菜粕短期内价格将持续震荡运行，后市关注贸易政策等情况变化 [8] - 中长期国债关注股市后续走势，央行公开市场买卖国债或对远端国债形成支撑 [8] - 白银短期上涨动力不足，关注黄金波动对其影响 [9] - 纯碱01合约短期震荡偏弱，上方压力1300一线，建议观望或反弹短线做空 [9] - 聚丙烯PP 01合约短期震荡运行，上方压力6980一线，建议观望 [10] - 原油油价仍将承压，建议逢高沽空 [10][12] - 橡胶震荡偏多对待，关注主产区天气情况 [12] - PTA震荡偏弱对待，建议高位沽空 [13] 各品种情况总结 黄金 - 特朗普支持哈塞特接替鲍威尔任美联储主席，美联储独立性受挑战，美国滞涨风险增加，非农和就业数据不及预期，市场对9月降息完全定价，是黄金上涨动力 [1] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价2275元/吨，上升30元/吨；国内甲醇周产能利用率86.63%，上升1.77%；下游总产能利用率72.75%，周下降0.33%；港口样本库存142.77万吨，周上升12.84万吨；生产企业库存34.11万吨，周增加0.77万吨；样本企业订单待发24.13万吨，周增加4.43万吨 [2] - 国内甲醇开工高位上升，下游需求较稳，港口库存继续积累，9月预期进口量维持高位，内地市场偏强，港口市场基差偏强，成交尚可 [2] 焦煤 - 独立焦企全样本产能利用率73.14%，减0.22%；焦炭日均产量64.32，减0.2；焦炭库存66.51，增1.2；炼焦煤总库存920.05，减41.22；焦煤可用天数10.8天，减0.44天 [4] - 供应端受阅兵影响部分煤矿停产减产，进口口岸通关检查严格后陆续恢复；需求端部分地区限产焦炭产量下滑，采购谨慎，煤矿累库幅度有限；阅兵结束后供应将缓慢恢复，需求进入旺季，基本面矛盾不突出 [4] 铁矿石 - 全国47个港口进口铁矿库存总量14425.72万吨，环比增加37.70万吨；日均疏港量330.33万吨，降3.81万吨 [5] - 海外矿山发运和45港到港量环比增加，需求端铁水产量大幅下降但钢企有复产预期，库存港口和压港库存增加，厂库去化，总库存小幅回升；铁矿需求预计重回高位，供应和库存平稳，若铁水恢复不及预期，基本面有边际转弱预期 [5] 螺纹钢 - 247家钢厂高炉开工率80.4%，环比上周减少2.80个百分点；高炉炼铁产能利用率85.79%，环比上周减少4.23个百分点；钢厂盈利率61.04%，环比上周减少2.60个百分点；日均铁水产量228.84万吨，环比上周减少11.29万吨，同比去年增加6.23万吨 [6] - 本周受阅兵限产影响铁水产量大幅下降，螺纹产量下降不明显，需求环比走弱，库存持续累积且高于去年同期，旺季需求有望回暖 [6] 生猪 - 截止9月5日，生猪出栏均重123.42公斤，上涨0.05公斤；周度屠宰开工率31.7%，上涨0.05%；外购仔猪养殖利润 -184.5元/头，上涨25.57元/头；自繁自养养殖利润24.34元/头，上涨32.19元/头；仔猪价格315.71元/头，下跌27.15元/头 [7] - 周末大部分地区生猪价格下行，养殖端出栏增加，二育观望，终端表现平平，屠企按需采购，短期市场供强需弱 [7] 棕榈油 - 截止上周五国内棕榈油24度现货基差，天津P01 + 120元/吨，持平；山东P01 + 40元/吨，持平；江苏P01 + 30元/吨，持平；广东P01 - 60元/吨，持平 [7] - 马来西亚棕榈油8月预计增产累库但出口强劲，需求旺盛，供需平衡价格稳定；国内成交持续放量但节前备货未启动，提货未明显好转 [7] 菜粕 - 2024年9月9日商务部决定对原产于加拿大的进口油菜籽进行反倾销立案调查，调查期限延长至2026年3月9日 [8] - 贸易商挺价，报价坚挺，短期内价格持续震荡运行，后市关注贸易政策等情况变化 [8] 中长期国债 - 央行国债买卖操作自今年1月暂停，近期重启预期升温，财政部与央行联合工作组就相关议题研讨 [8] - 股债跷跷板作用下债市长端利率上行过快不利经济复苏，央行公开市场买卖国债或对远端国债形成支撑，关注股市后续走势 [8] 白银 - 美国8月非农就业仅增长2.2万人，远不及预期的7.5万人，6月数据大幅下修，8月失业率升至4.3% [9] - 美国就业数据下行，经济下行压力加大，风险偏好减弱，施压白银，市场对9月降息完全定价，短期上涨动力不足，关注黄金波动影响 [9] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1286元/吨，近期震荡较稳；纯碱周度产量75.17万吨，环比 +4.53%；厂家总库存182.21万吨，周下降2.43%；浮法玻璃开工率75.92%，周度 +0.43个百分点；全国浮法玻璃均价1156元/吨，环比上日持平；样本企业总库存6305万重箱，环比上升0.77% [9] - 浮法玻璃开工较稳，库存小幅上升，华东市场偏弱整理，现货成交气氛偏淡；国内纯碱市场趋弱整理，企业库存高位，下游需求一般，刚需补库为主 [9] 聚丙烯 - 华东拉丝级聚丙烯主流价6845元/吨，环比上日 -17元/吨；产能利用率77%，较上日 -0.36%；下游行业平均开工49.74%，周上升0.21个百分点；商业库存83.34万吨，周上升6.63万吨；两油聚烯烃库存70万吨，周增加3万吨 [10] - 聚丙烯开工下滑，新增产能压力释放，供应充裕，需求端缓慢跟进，商业库存上升，市场价震荡偏弱，成本支撑减弱 [10] 原油 - 欧佩克和非欧佩克8个主要产油国决定10月日均增产13.7万桶；截止9月5日美国在线钻探油井数量414座，比前周增加2座，比去年同期减少69座；特朗普称准备对俄罗斯实施第二阶段制裁 [10] - OPEC + 原则上同意10月增产，市场认为将开启166万桶/日减产额度恢复进程，原计划执行至2026年底，相关讨论仍在进行，美联储降息难改供需基本面，油价承压 [10][12] 橡胶 - 泰国原料胶水价格55.8泰铢/公斤，杯胶价格52.2泰铢/公斤；海南胶水制全乳价格14500元/吨，制浓乳胶价格16300元/吨 [12] - 截至2025年9月5日，全钢胎开工负荷为58.70%，较上周走低4.08个百分点，较去年同期走低0.22百分点；半钢胎开工负荷为69%，较上周走低5.5个百分点，较去年同期走低9.60个百分点 [12] - 供应上量期降雨干扰同比偏慢，原料价格坚挺，加工利润环比下滑，需求端弱，轮胎企业采购策略影响，低库存弱需求，震荡偏多对待，关注主产区天气 [12] PTA - 供应端PTA装置检修，部分推迟重启、切换检修、计划检修等，新凤鸣新产能计划延后投产；需求端截至9.5日聚酯负荷回升至91.3%（ +1%） [13] - 织造略回升，订单一般，关注终端接单好转持续性，供应有增加预期，成本端PX供需预期边际转弱，原油震荡偏弱 [13]