报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 OPEC+启动第二阶段复产计划，能化品种整体仍偏弱对待，各品种因自身供需和基本面情况存在差异，投资策略以空单持有或等待试空机会为主[1] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 逻辑：OPEC+启动第二阶段复产计划，10月增产13.7万桶/日，原第一阶段复产后年内过剩预期大，叠加需求旺季转淡季，中期供增需减施压油价；短期南美局势紧张但未恶化，基本面驱动向下；国内季节性需求放缓早于海外致SC原油弱于外盘破位[2] - 技术追踪：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构；今日增仓新低后减仓反弹，小时级别下跌确立后寻逢高空机会，上方短期压力关注489一线（11合约）[2] - 策略：15分钟空单止损后等待小时级别不过压力反包试空信号出现[2] 苯乙烯（EB） - 逻辑：周开工环比小幅提升但有计划外检修，需求端下游利润差，开工回落，港口库存累库；中期秋季检修高峰后9 - 10月新装置集中投产，供需格局偏弱，面临胀库压力[4][7] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构面临考验，今日日内震荡，前期大跌后反弹修复，站上10合约上方短期压力7040一线，小时级别下跌面临考验[7] - 策略：小时周期剩余空单谨慎持有，最后止盈位7180一线[7] 橡胶 - 逻辑：季节性偏强，但今年供应端无天气炒作，仅短期台风与雨季使原料价格偏强，8月进口环同比增加；需求端半钢胎开工回落，全钢胎开工维持高位，基本面偏中性[9] - 技术追踪：日线级别中期震荡结构，小时级别上涨结构；今日日内震荡，技术突破后小时级别暂看上涨结构，下方短期支撑关注15880一线[9] - 策略：小时周期暂时观望[11] 合成橡胶（BR橡胶） - 逻辑：丁苯橡胶供需矛盾不大，供应端部分装置检修开工与产量环比回落，下游半钢胎库存回落；主要矛盾在成本端丁二烯，船货集中到港港口库存累库，中期产能投放供应压力将兑现，原油也面临过剩压力[12][14] - 技术追踪：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期震荡结构，8月22日来增仓90%，今日阴线半反包后收盘重回震荡区间上影12100下方[14] - 策略：小时级别震荡上沿试空机会，可先关注15分钟小周期试空机会，止损参考15分钟12100一线[14] PX - 逻辑：利润修复叠加检修高峰已过，开工逐步提升，国内PX负荷83%，亚洲PX负荷75%；需求端装置检修与复产并存，PTA整体开工回落，PX前期去库暂缓，基本面短期转弱，关注成本端原油带动[18] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构面临考验，今日反弹站上15分下跌压力6740一线，15分钟小周期转多，小时周期下跌尚未转势[18] - 策略：小时周期空单按计划在15分钟站上6740一线后部分止盈，剩余空单持有[18] PTA - 逻辑：自身驱动不足，关注成本端原油塌陷逻辑[22] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日日内震荡未改下跌结构，上方短期压力位下移至4700一线[22] - 策略：小时周期空单持有，止盈参考4700一线[22] PP - 逻辑：供应端开工提升，8月底宁波大榭二线投产，一线预计9月中旬投产；需求端进入旺季，需求环比改善，供需压力不明显，关注成本端塌陷逻辑[24] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，小时级别短期压力位7090一线较远，可关注15分钟短周期下跌的6990压力[24] - 策略：小时周期空单持有，如站上6990可做部分止盈动作[24] 甲醇 - 逻辑：国内甲醇开工环比回升，同比历史高位，海外甲醇维持高开工，9月到港压力大，港口库存持续大幅累库创5年来历史最高水平，下游需求走弱[26] - 技术追踪：日线级别中期下跌/震荡，短期下跌结构，今日日内震荡，上方短期压力关注2435一线[26] - 策略：小时周期由于前期止盈过一次，剩余空单谨慎持有，将小时线2435一线作为最终止盈位[26] PVC - 逻辑：前期检修逐渐结束，开工维持75%高位，氯碱综合利润偏强使供应难减，库存延续累库至历史同期最高水平，地产未见底前需求难有起色[29] - 技术追踪：日线级别中期上涨结构，小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，下跌结构未改，上方短期压力位4965一线[29] - 策略：小时周期空单持有[29] 乙二醇（EG） - 逻辑：港口库存近年来新低，基本面较其他能化偏强，但国内开工回升后预计进入累库周期，短期现实偏强，中期预期偏空[33] - 技术追踪：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别下跌结构，今日日内震荡，短期转势后下跌或加速，小时压力较远，15分钟压力仍是4375一线[33] - 策略：15分钟空单持有，止损参考4375一线[33] 塑料 - 逻辑：PE开工持稳，需求旺季下需求好转速度缓慢，基本面驱动一般[37] - 技术追踪：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别下跌结构，今日日内震荡，上方短期压力7365一线较远，可先关注15分钟小周期压力7305一线[37] - 策略：15分钟空单持有，止损参考7305一线[37] 纯碱 - 逻辑：反内卷炒作结束后走向期现回归逻辑，反内卷对供应无实质影响，产能过剩趋势延续，拉高盘面价格后产量进一步提升，8月来高产量高库存压力不减反增，地产未见底玻璃需求难见底，供强需弱格局不改[39][41] - 技术追踪：小时级别下跌结构，今日日内震荡，小时级别未改下跌结构，上方短期压力关注1320一线[41] - 策略：小时周期空单持有[41] 烧碱 - 逻辑：上周供应端产量与开工受秋季检修与阅兵期间运输受阻影响环比回落，9.3阅兵结束后供应端炒作或告一段落；需求端出口同比高位有支撑但利润回落接近转负，国内旺季初期非铝需求回升，氧化铝需求高位持平，整体供需两旺但供应压力更大，库存处5年来历史高位，开工降负恢复后仍过剩[42] - 技术追踪：小时级别下跌结构，今日增仓新低，小时级下跌结构未改，上方短期压力下移至2635一线[44] - 策略：小时周期空单持有，止盈参考2635一线[44]