报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 碳酸锂市场产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变 [14] - 预计碳酸锂2511合约在72700 - 75820区间震荡 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量19419吨，环比增长2.04%，高于历史同期；2025年8月产量85240实物吨，预测下月86730实物吨，环比增加1.75%；8月进口量17000实物吨，预测下月19500实物吨，环比增加14.71% [8][9] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存94756吨，环比增加0.28%，三元材料样本企业库存17644吨，环比减少1.05%；预计下月需求强化，库存或去化 [8][9] - 库存方面，冶炼厂库存39475吨，环比减少8.90%，低于历史同期；下游库存55207吨，环比增加4.56%，高于历史同期；其他库存45410吨，环比增加0.91%，高于历史同期；总体库存140092吨，环比减少0.73%，高于历史同期 [9] - 盘面MA20向下，11合约期价收于MA20下方，偏空；主力持仓净空，空增，偏空 [9] - 成本端，外购锂辉石精矿成本75293元/吨，日环比减少0.24%，生产所得 -1625元/吨，亏损；外购锂云母成本78868元/吨，日环比持平，生产所得 -7201元/吨，亏损；回收端生产成本接近矿石端，排产积极性一般；盐湖端季度现金生产成本31745元/吨，成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足 [11] - 基差方面，09月05日，电池级碳酸锂现货价74750元/吨，11合约基差490元/吨，现货升水期货，中性 [11] - 利多因素为厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行，锂辉石进口量下滑 [12] - 利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；动力电池端接货意愿不足 [13] 碳酸锂行情概览 - 锂矿方面，锂辉石（6%）现值871美元/吨，前值874美元/吨，跌幅 -0.34%；锂云母精矿（2% - 2.5%）现值1865元/吨，前值1865元/吨，涨幅0.00%等 [17] - 锂盐方面，电池级碳酸锂现值74750元/吨，前值75000元/吨，跌幅 -0.33%；工业级碳酸锂现值72500元/吨，前值72700元/吨，跌幅 -0.28%等 [17] - 正极材料及锂电池价格方面，多晶消费型（元/吨）现值77250元/吨，前值77150元/吨，涨幅0.13%；单晶动力型（元/吨）现值73350元/吨，前值73300元/吨，涨幅0.07%等 [17] - 注册仓单36631手，前值34948手，涨幅4.82% [17] 供给-锂矿石 - 价格方面，锂矿价格有一定波动 [27] - 产量方面，中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量有不同变化趋势 [27] - 进口方面，锂精矿月度进口量有变化，澳大利亚进口量占比较大 [27] - 自给率方面，锂辉石、锂矿、锂云母自给率有不同表现 [27] - 库存方面，周度港口贸易商及待售锂矿库存有变化 [27] 供给-碳酸锂 - 开工率方面，碳酸锂周度开工率有不同表现 [33] - 产量方面，碳酸锂周度、月度产量按不同分类有不同变化 [33] - 产能方面，碳酸锂月度产能按不同来源有不同表现 [33] - 进口方面，碳酸锂月度进口量按不同国家有不同变化 [33] - 出口方面，智利出口至中国碳酸锂量有变化 [38] - 回收方面，月度废旧锂电池回收有不同表现 [38] 供给-氢氧化锂 - 产能利用率方面，国内氢氧化锂周度产能利用率有变化 [44] - 产量方面，氢氧化锂按不同来源产量有不同变化 [44] - 出口方面，中国氢氧化锂出口量有变化 [44] 锂化合物成本利润 - 外购锂辉石精矿、锂云母精矿成本利润有不同表现 [50] - 锂云母、锂辉石加工成本构成有不同占比 [50] - 碳酸锂进口利润有变化 [50] - 不同回收生产碳酸锂成本利润有不同表现 [52] - 工业级碳酸锂提纯利润、氢氧化锂碳化碳酸锂利润有不同表现 [52] - 氢氧化锂不同加工方式利润成本有不同表现 [54] - 氢氧化锂出口利润有变化 [54] 库存 - 碳酸锂仓单数量有变化 [57] - 碳酸锂周度、月度库存按不同来源有不同变化 [57] - 氢氧化锂月度库存按不同来源有不同变化 [57] 需求-锂电池 - 电池价格走势方面，不同类型电池价格有不同表现 [61] - 产量方面，月度电芯产量按不同类型有不同变化 [61] - 装车量方面，月度动力电池装车量按不同类型有不同变化 [61] - 出货量方面，动力电芯月度出货量按不同类型有不同变化 [61] - 出口方面，锂电池出口量有变化 [61] - 成本方面，电芯成本按不同类型有不同表现 [61] - 库存方面，锂电池电芯库存按不同类型有不同变化 [63] - 中标方面，储能中标按不同类型有不同表现 [63] 需求-三元前驱体 - 价格方面，三元前驱体不同类型价格有不同表现 [66] - 成本利润方面，三元前驱体不同类型成本利润有不同表现 [66] - 加工费方面，三元前驱体不同类型加工费有不同表现 [66] - 产能利用率方面，三元前驱体产能利用率有变化 [66] - 产能方面，三元前驱体产能有变化 [66] - 产量方面，三元前驱体月度产量按不同类型有不同变化 [66] - 供需平衡方面，三元前驱体月度供需平衡按不同月份有不同表现 [69] 需求-三元材料 - 价格方面，三元材料不同类型价格有不同表现 [72] - 成本利润方面，三元材料不同类型成本利润有不同表现 [72] - 开工率方面，三元材料周度开工率有变化 [72] - 产能方面，三元材料产能有变化 [72] - 产量方面，三元材料产量按不同类型有不同变化 [72] - 加工费方面，三元材料不同类型加工费有不同表现 [74] - 进出口方面，三元材料进出口量有变化 [74] - 库存方面，三元材料周度库存有变化 [74] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 价格方面，磷酸铁/磷酸铁锂不同类型价格有不同表现 [76] - 成本利润方面，磷酸铁/磷酸铁锂成本利润有不同表现 [76] - 产能方面，磷酸铁/磷酸铁锂产能有变化 [76] - 开工率方面，磷酸铁、磷酸铁锂月度开工率有不同表现 [76] - 产量方面，磷酸铁、磷酸铁锂月度产量有不同变化 [79] - 出口方面，磷酸铁锂月度出口量有变化 [79] - 库存方面，磷酸铁锂周度库存有变化 [80] 需求-新能源车 - 产量方面，新能源车产量按不同类型有不同变化 [84] - 出口方面，新能源车出口量有变化 [84] - 销量方面，新能源车销量按不同类型有不同变化 [84] - 渗透率方面，新能源车销售渗透率有变化 [85] - 零批比方面，乘联会混动、纯电零售批发比有不同表现 [88] - 库存预警指数方面，月度经销商库存预警指数有变化 [88] - 库存指数方面，月度经销商库存指数有变化 [88]