报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周（2025.09.01 - 2025.09.05）市场震荡调整，Wind全A收跌1.37%，波动源于前期行情结构分化和核心品种上涨过快，需短期波动消化，虽权益市场有波动，但风险偏好未明显下降 [12] - AI算力链产业趋势投资或进入转换阶段，相关高位细分板块上周四放量波动，短期进入高波整理期；电新板块筹码出清充分且产能周期底部明确，或为弹性资金提供新方向 [13] - 2025年9月5日，证监会发布基金销售费用管理规定征求意见稿，是第三阶段改革，有望完善公募基金行业生态，引导销售机构和投资者转变 [14] 根据相关目录分别进行总结 权益市场回顾及观察 - 上周市场震荡调整，创业板指、微盘股领涨，中证1000、科创50收跌；医药医疗、先进制造领涨，金融地产、科技领跌；A股日均成交额26032亿元，周环比减少13%，9月1日融资余额达22808亿元创历史新高，后小幅回落 [12] - AI算力产业高景气，但PCB、光模块等高位细分板块上周四放量波动，本轮以AI算力链为核心的投资或进入转换阶段，短期相关板块进入高波整理期；电新板块部分资金流入，该板块筹码出清充分且产能周期底部明确，在政策和技术驱动下或为弹性资金提供新方向 [13] 公募基金市场动态 - 2025年9月5日，证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》，是第三阶段改革，核心内容包括调降费率、优化赎回安排等，有助于完善行业生态 [14][5] 主动权益基金指数表现跟踪 |指数分类|上周表现|近一月表现|今年以来表现|成立以来表现| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主动股基优选|-0.74%|10.35%|30.83%|31.88%| |价值股基优选|0.36%|5.43%|14.37%|14.46%| |均衡股基优选|-0.32%|9.06%|25.98%|23.22%| |成长股基优选|-1.79%|12.81%|44.84%|31.82%| |医药股基优选|3.93%|4.37%|57.79%|36.69%| |消费股基优选|-0.57%|5.08%|17.01%|9.47%| |科技股基优选|-3.63%|12.23%|39.00%|41.19%| |高端制造股基优选|0.55%|8.73%|23.37%|17.42%| |周期股基优选|1.47%|6.44%|22.38%|13.74%|[15] 各指数定位及业绩比较基准 - 主动股基优选指数：每期选15只基金等权配置，按风格遴选并配平，业绩比较基准为主动股基（930980.CSI） [16] - 价值股基优选指数：优选10只价值风格基金构成指数，价值风格含深度和质量价值风格，参考多维度评估公司价值 [16][18] - 均衡股基优选指数：优选10只相对均衡、价值成长风格基金构成指数，基金经理权衡个股估值和成长性 [20] - 成长股基优选指数：优选10只积极成长、质量成长、均衡成长风格基金构成指数，把握公司高增长机会 [21] - 医药股基优选指数：依据持仓纯度筛选基金，构建评估体系选15只基金构成指数，业绩比较基准为医药主题基金指数 [26] - 消费股基优选指数：依据持仓纯度筛选基金，构建评估体系选10只基金构成指数，业绩比较基准为消费主题基金指数 [28][30] - 科技股基优选指数：依据持仓纯度筛选基金，构建评估体系选10只基金构成指数，业绩比较基准为科技主题基金指数 [32] - 高端制造股基优选指数：依据持仓纯度筛选基金，构建评估体系选10只基金构成指数，业绩比较基准为高端制造主题基金指数 [34] - 周期股基优选指数：依据持仓纯度筛选基金，构建评估体系选5只基金构成指数，业绩比较基准为周期主题基金指数 [36]