报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - A股上市公司半年报披露完毕后市场处于业绩及政策真空期，进入宏观数据验证阶段，中美贸易关系改善利好释放后贸易数据边际转弱，但进出口在GDP中占比低，拖累和负面影响预计较小，美联储降息为国内政策宽松提供空间，股指长期具备上涨潜力，政策落地前预计维持震荡，建议短线暂时观望 [2] 各目录总结 期货盘面 - IF主力合约（2509）最新4453.0，环比+2.4↑；IH主力合约（2509）最新2936.6，环比 -2.6↓；IC主力合约（2509）最新6920.8，环比+44.0↑；IM主力合约（2509）最新7236.0，环比+29.8↑ [2] - IF-IH当月合约价差1516.4，环比+0.6↑；IC-IF当月合约价差2467.8，环比+25.8↑；IM-IC当月合约价差315.2，环比 -12.2↓等 [2] - IF当季 - 当月 -28.6，环比 -6.0↓；IH当季 - 当月0.4，环比+0.8↑；IC当季 - 当月 -161.8，环比 -1.4↓；IM当季 - 当月 -193.6，环比 -7.6↓ [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓 -32,904.00，环比+321.0↑；IH前20名净持仓 -14,568.00，环比+34.0↑；IC前20名净持仓 -19,800.00，环比+566.0↑；IM前20名净持仓 -51,353.00，环比 -2692.0↓ [2] 现货价格 - 沪深300最新4467.57，环比+7.3↑；上证50最新2939.88，环比 -2.3↓；中证500最新6992.12，环比+78.2↑；中证1000最新7311.03，环比+65.4↑ [2] - IF主力合约基差 -14.6，环比 -10.9↓；IH主力合约基差 -3.3，环比 -1.9↓；IC主力合约基差 -71.3，环比 -56.0↓；IM主力合约基差 -75.0，环比 -55.4↓ [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）24,631.38，环比+1147.79↑；两融余额（前一交易日，亿元）22,870.55，环比+75.11↑；北向成交合计（前一交易日，亿元）3160.48，环比 -648.23↓ [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元）+427.83，环比 -445.16；上涨股票比例（日，%）72.90，环比 -16.59↓；Shibor（日，%）1.353，环比+0.037↑ [2] - IO平值看涨期权收盘价（2509）59.80，环比 -7.00↓；IO平值看涨期权隐含波动率（%）16.49，环比 -0.80↓；IO平值看跌期权收盘价（2509）53.00，环比 -5.00↓ [2] - 沪深300指数20日波动率（%）18.13，环比+0.02↑；成交量PCR（%）47.98，环比 -4.92↓；持仓量PCR（%）80.26，环比+0.82↑ [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股7.10，环比 -1.40↓；技术面7.30，环比 -1.60↓；资金面6.90，环比 -1.10↓ [2] 行业消息 - 今年前8个月我国进出口总值29.57万亿元，同比增长3.5%，8月当月进出口3.87万亿元，增长3.5%，贸易顺差7326.8亿元 [2] - 美国8月非农就业仅增长2.2万人，失业率升至4.3%为2021年以来新高 [2] 观点总结 - A股主要指数收盘普遍下跌，三大指数表现分化，中小盘股强于大盘蓝筹股，沪深两市成交额小幅上升，全市场超3900只个股上涨，行业板块普遍上涨，基础化工、农林牧渔板块领涨，通信板块大幅下挫 [2] - 美国8月非农数据超预期下行，市场定价美联储9月降息，A股外部环境制约松动，中国8月进出口较前值回落，贸易顺差小幅增长，后续进出口仍有承压可能 [2] 重点关注 - 待定：中国8月金融数据；9/10 9:30：中国8月CPI、PPI；9/10 20:30：美国8月PPI、核心PPI；9/11 20:15：欧洲央行利率决议；9/11 20:30：美国8月CPI、核心CPI [3]