报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月5日沪镍主力合约低位震荡，现货市场成交较弱，基差升水缩小，基本面偏松，预计镍价区间震荡，操作建议观望 [2] - 9月5日不锈钢主力合约低位震荡，现货市场低价成交尚可，基差升水缩小，基本面宽松但成本有支撑，预计价格区间震荡，操作建议观望 [2] 各部分总结 镍期货市场 - 上海期镍近月合约收盘价121000元/吨（较昨日350元），成交量84018手（-20580），持仓量82639手（+81），库存21678吨（-61） [2] - LME3个月镍收盘价电子盘15235美元/吨（-1），成交量5064手（+455），沪伦期镍价格比值7.96（+0.03） [2] 镍现货市场 - SMM1电解镍平均价121700元/吨（-350），1金川镍平均价122750元/吨（-350），1进口镍（俄镍）平均价121400元/吨（-350） [2] - LME镍现货官方价15275美元/吨，收盘价电子盘15235美元/吨（-1） [2] 镍矿市场 - 菲律宾红土镍矿0.9%（CIF）平均价29美元/湿吨，1.5%（CIF）平均价57美元/湿吨，1.8%（CIF）平均价78.5美元/湿吨 [2] - 镍矿海运费菲律宾 - 连云港平均价11.5美元/吨，菲律宾 - 天津港平均价12.5美元/吨 [2] 镍铁市场 - 1.5 - 1.7%镍生铁出厂价平均价3440元/吨，8 - 12%高镍生铁出厂价平均价945.5元/镍点（+0.5） [2] 不锈钢期货市场 - 上海不锈钢主力合约收盘价12850元/吨，成交量153413手（+54404），持仓量78043手（-4382），库存99743吨（-304） [2] 不锈钢现货市场 - 304/2B卷 - 切边（无锡）平均价13650元/吨（-50），304/No.1卷（无锡）平均价12650元/吨 [2] - 316L/2B卷（无锡）平均价25825元/吨，316L/NO.1卷（无锡）平均价3750元/吨 [2] 库存情况 - SMM中国港口镍矿总库存874万湿吨（+54），全国进口镍矿库存总计600万湿吨 [2] - SMM上海保税区镍库存4700吨（-400），SMM纯镍社会库存39470吨（+460） [2] - 不锈钢现货总库存909800吨（-17100），其中200系184400吨（-4300），300系611700吨（-11000），400系115600吨（-1700） [2] 印尼采矿业情况 - 印尼计划本月查封1000多个非法采矿点，不太可能带来“实质性的环境改善”，仅能“小幅增加国家财政收入” [2] - BMI预测印尼采矿业将继续扩张，但存在机构薄弱、官僚主义和腐败等问题限制打击行动成效 [2]