核心观点 - 9月CP官价持稳，外盘丙烷受化工需求支撑反弹，进口贴水高位推升到岸成本 [3] - PDH装置利润修复，9月下旬计划增量；MTBE/烷基化开工高位，燃烧需求季节性转换中 [3] - 港口库存达314.92万吨（环比+2.41%），华南累库明显，后续到船压力仍存 [3] - 仓单创新高，压制近月合约交割预期 [3] - 基本面供需宽松叠加成本支撑减弱，主力合约震荡偏弱但下方空间有限。原油走弱拖累盘面，然现货基差高位及化工需求韧性提供支撑 [4]