报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棉花基本面中性；基差升水期货偏多；库存偏空；盘面偏空；主力持仓偏多但趋势不明朗；金九银十旺季市场分歧大，新棉即将上市套保压力增加，主力01盘面继续围绕14000上下震荡 [4] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 利多因素：前期中美互加关税减少，商业库存同比降低，对金九银十消费旺季预期增强 [5] - 利空因素：贸易谈判延期，目前对美出口关税偏高，总体外贸订单下降，库存增加，新棉即将大量上市 [5] 今日关注 未提及 基本面数据 - ICAC9月报显示25/26年度棉花产量2550万吨，消费2550万吨 [4] - USDA8月报显示25/26年度产量2539.2万吨，消费2568.8万吨，期末库存1609.3万吨 [4] - 海关数据：7月纺织品服装出口267.7亿美元，同比下降0.1%；7月我国棉花进口5万吨，同比减少73.2%；棉纱进口11万吨，同比增加15.38% [4] - 农村部8月25/26年度数据：产量625万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存823万吨 [4] - 全球棉花供需平衡表ICAC数据：25/26年度全球产量2590万吨，同比增40万吨（+1.6%）；消费量2560万吨基本持平；期末库存1710万吨，同比增26万吨（+1.6%）；贸易量970万吨，同比增36万吨（+3.9%）；考特鲁克A指数价格预测57 - 94美分/磅（中值73美分） [12] 持仓数据 未提及其他相关持仓数据，仅提到主力持仓偏多，净持仓多减，主力趋势不明朗 [4]