报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石 2601 短期、中期震荡，日内震荡偏弱，关注 MA5 一线支撑，预期现实博弈下矿价高位震荡 [2] - 矿石需求趋弱、供应回升，基本面存走弱预期，高估值矿价易承压，但假期补库预期形成利好，多空博弈下矿价延续高位震荡，需关注钢价表现 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 时间周期分短期（一周以内）、中期（两周至一月），有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价、无夜盘以昨日收盘价为起始价，当日日盘收盘价为终点价计算涨跌幅度，跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0 - 1%为震荡偏弱，涨幅 0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨，震荡偏强/偏弱只针对日内观点 [2] - 铁矿 2601 短期、中期震荡，日内震荡偏弱，关注 MA5 一线支撑，核心逻辑是预期现实博弈、矿价高位震荡 [2] 行情驱动逻辑 - 反内卷消息扰动提振市场情绪，黑色金属震荡上行，但铁矿石供需格局未好转，终端消耗大幅回落、钢厂利润收缩，需求利好效应趋弱，假期补库预期是相对利好 [3] - 国内港口到货回升、海外矿商发运高位攀升，即便内矿生产受限，矿石供应仍增加 [3] - 矿石需求趋弱、供应回升，基本面存走弱预期，高估值矿价易承压，假期补库预期形成利好，多空博弈下矿价延续高位震荡，需关注钢价表现 [3]