报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材基本面偏弱、价格上行承压，但市场对旺季需求仍有期待，短期或呈震荡盘整态势，后续需重点跟踪成材旺季实际需求成色及宏观政策动向 [3] - 铁矿石目前价格偏强但上涨不可持续，钢材基本面走弱，钢厂有减产和负反馈压力 [20] - 阅兵限产解除，焦炭供需缺口有望收窄，短期盘面或仍有下探空间；焦煤库存结构恶化，供需趋于宽松，但过剩问题不严重，不建议将焦煤作为黑色空配 [32] - 铁合金底部支撑仍存，但在高开工率和下游弱需求状态下，上方有压力，利润回落可能导致减产，库存有累库可能性 [51] - 纯碱供强需弱格局不变，中长期供应维持高位，刚需整体稳定，重碱平衡过剩，上中游库存历史高位 [65] - 玻璃近端压力尚存，上中游库存高位，阶段性补库能力偏弱，供应端日熔或有小幅回升预期，市场处于弱平衡到弱过剩状态 [93] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 螺纹钢01、05、10合约2025年9月5日收盘价分别为3143元/吨、3191元/吨、3054元/吨；热卷01、05、10合约收盘价分别为3340元/吨、3350元/吨、3366元/吨 [4] - 螺纹钢汇总价格中国2025年9月5日为3285元/吨，上海为3240元/吨等；热卷汇总价格上海为3380元/吨，乐从为3370元/吨等 [7][10] - 01卷螺差2025年9月5日为197，05卷螺差为159，10卷螺差为312；卷螺现货价差上海为140，北京为240，沈阳为120 [14] - 01螺纹/01铁矿、05螺纹/05铁矿、10螺纹/09铁矿2025年9月5日均为4；01螺纹/01焦炭、05螺纹/05焦炭、10螺纹/09焦炭均为2 [18] 铁矿石 - 01、05、09合约2025年9月5日收盘价分别为789.5、765、834.5；日照PB粉为783，日照卡粉为892，日照超特为683 [21] - 日均铁水产量2025年9月5日为228.84万吨，45港疏港量为317.78万吨，五大钢材表需为828万吨等 [26] 煤焦 - 焦煤仓单成本（唐山蒙5）2025年9月5日为1128元/吨，焦炭仓单成本（日照港湿熄）为1562元/吨等 [38] - 安泽低硫主焦煤出厂价2025年9月5日为1430元/吨，蒙5原煤288口岸自提价为909元/吨等 [39] 铁合金 - 硅铁基差宁夏2025年9月5日为 -48，硅铁现货宁夏为5300元/吨，内蒙为5350元/吨等 [52] - 硅锰基差内蒙古2025年9月5日为186，硅锰现货宁夏为5550元/吨，内蒙为5680元/吨等 [56] 纯碱 - 纯碱05合约2025年9月5日收盘价为1387元/吨，09合约为1185元/吨，01合约为1302元/吨 [66] - 华北重碱市场价2025年9月5日为1300元/吨，华南为1400元/吨等 [70] 玻璃 - 玻璃05合约2025年9月5日收盘价为1287元/吨，09合约为991元/吨，01合约为1189元/吨 [94] - 2025年9月3日沙河产销为66，湖北产销为98，华东产销为105，华南产销为95 [95]