报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - A股主要指数本周普遍下跌，仅创业板指上涨，四期指集体下跌，大盘蓝筹股略坚挺，市场成交活跃度维持高位，日成交额均在两万亿水平 [7][100] - 海外方面美国8月ADP数据不及预期，推动美联储9月降息预期升温，A股外部环境制约有松动迹象；国内8月官方制造业PMI等环比上升，但制造业已连续5个月收缩 [100] - A股半年报显示上证50净利增速较一季度小幅增长，沪深300及中证500有所回落，中证1000净利增速由增转降 [100] - 资金面北向资金成交活跃，两融余额持续攀升 [100] - 目前A股半年报披露完毕，市场进入业绩及政策真空期，进入宏观数据验证阶段，8月国内制造业PMI虽回升但仍收缩，影响市场情绪，且前期涨幅大、技术超买，有回调需求，建议短线暂时观望 [100] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - IF2509、IH2509、IC2509、IM2509周涨跌幅分别为 -1.10%、 -1.32%、 -1.40%、 -1.91%，周五涨跌幅分别为2.82%、1.64%、4.41%、3.61%，收盘价分别为4456.6、2940.8、6898.6、7226.0 [10] - 沪深300、上证50、中证500、中证1000周涨跌幅分别为 -0.81%、 -1.15%、 -1.85%、 -2.59%，周五涨跌幅分别为2.18%、1.09%、3.22%、2.90%，收盘价分别为4460.32、2942.22、6913.95、7245.67 [10] 消息面概览 - 中国8月官方制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI分别为49.4%、50.3%和50.5%，环比升0.1、0.2和0.3个百分点，偏空 [13] - 截至2025年8月31日，A股5432家上市公司披露2025年半年度报告，近六成公司营业收入同比增长，超四分之三公司盈利，2475家公司净利润同比增长，1943家公司营收与净利润双增长，偏多 [14] - 美国8月ADP就业人数仅增加5.4万人，远低于预期，市场押注美联储9月降息可能性接近100%，偏多 [15] 周度市场数据 - 上证指数、深证成指、科创50、中小100、创业板指周涨跌幅分别为 -1.18%、 -0.83%、 -5.42%、 -2.29%、2.35%，周五涨跌幅分别为1.24%、3.89%、3.39%、3.33%、6.55%，收盘点位分别为3812.51、12590.56、1268.55、7602.11、2958.18 [18] - 标普500、英国富时100、恒生指数、日经225周涨跌幅分别为0.65%、0.32%、1.36%、0.70%，周四涨跌幅分别为0.83%、0.42%、1.43%、1.03%，收盘点位分别为6502.08、9216.87、25417.98、43018.75 [19] - 行业板块多数下跌，国防军工、计算机板块大幅走弱，电力设备、综合板块涨幅居前 [23] - 行业主力资金普遍净流出，计算机、电子板块资金大幅净流出 [27] - SHIBOR短期利率运行平稳，资金价格较低 [31] - 本周重要股东二级市场净减持57.92亿元，限售解禁市值为218.2亿元，北向资金合计买卖14288.32亿 [34] - IF、IH主力合约基差震荡，IC、IM主力合约基差收敛 [42][45][51][55] 行情展望与策略 - A股主要指数本周表现及市场成交情况，海外和国内经济形势，A股半年报个股表现，资金面情况 [100] - 市场进入业绩及政策真空期和宏观数据验证阶段，8月制造业PMI虽回升但仍收缩，影响市场情绪，前期涨幅大、技术超买有回调需求，建议短线暂时观望 [100]