报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂主力周线震荡偏弱，涨跌幅为 -3.78%，振幅 8.16%，截止本周主力合约收盘报价 74260 元/吨；宏观上我国经济景气水平总体继续保持扩张；碳酸锂基本面处于供需双增局面，产业库存去化，消费预期向好；建议轻仓逢低短多交易，注意交易节奏控制风险 [4] 根据相关目录分别进行总结 期现市场情况 - 期价震荡走弱，截至 2025 年 9 月 5 日，碳酸锂近远月跨期价差为 -380 元/吨，周环比减少 460 元/吨，主力合约收盘价 74260 元/吨，周环比减少 2920 元/吨 [10] - 现货价格走弱，截至 2025 年 9 月 5 日，电池级碳酸锂均价为 74750 元/吨，周环比减少 4900 元/吨，主力合约基差 490 元/吨，较上周环比下降 1980 元/吨 [16] 上游市场情况 - 锂辉石价格走弱，截至 2025 年 9 月 5 日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为 922 美元/吨，周环比减少 28 美元/吨，本周美元兑人民币即期汇率为 7.1402，周环比增幅 0.02% [20] - 锂云母报价持平，截至 2025 年 9 月 5 日，磷锂铝石均价为 7125 元/吨，周环比减少 525 元/吨，锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为 2645 元/吨，周环比持平 [25] 产业情况 - 供应端进口环比减少，产量增加，截至 2025 年 7 月，碳酸锂当月进口量为 13845.31 吨，较 6 月减少 3852.31 吨，降幅 21.77%，同比降幅 42.67%，出口量为 366.347 吨，较 6 月减少 63.31 吨，降幅 14.74%，同比增幅 37.2%；截至 2025 年 8 月，碳酸锂当月产量为 45880 吨，较 7 月增加 1280 吨，增幅 2.87%，同比增幅 31.09%，当月开工率为 43%，环比降幅 5%，同比降幅 32% [31] 下游情况 需求端 - 六氟磷酸锂报价小增，电解液产量环比增加，截至 2025 年 9 月 5 日，六氟磷酸锂均价为 5.65 万元/吨，周环比增加 0.08 万元/吨；截至 2025 年 7 月，电解液当月产量为 179450 吨，较 6 月增加 6800 吨，增幅 3.94%，同比增幅 44.16% [34] - 磷酸铁锂价格持平，月度产量增加，本周磷酸铁锂（动力型）均价为 3.43 万元/吨，周环比持平；截至 2025 年 7 月，磷酸铁锂正极材料当月产量为 213960 吨，较 6 月增加 10660 吨，增幅 5.24%，同比增幅 26.6%，当月开工率为 51%，环比 -1%，同比 -5% [37] - 三元材料价格走弱，产量增加，截至 2025 年 7 月，三元材料当月产量为 61920 吨，较 6 月增加 2920 吨，增幅 4.95%，同比增幅 24.09%，当月开工率为 52%，环比 1%，同比 -1%；本周三元材料 811 型、622 型、523 型持续走弱 [41] - 锰酸锂价格减少，月度产量减少，截至 2025 年 7 月，锰酸锂当月产量为 10120 吨，较 6 月减少 680 吨，降幅 6.3%，同比增幅 11.21%；本周锰酸锂均价为 32000 元/吨，周环比减少 1000 元/吨 [46] - 钴酸锂报价减少，月度产量增加，本周钴酸锂均价为 230000 元/吨，周环比减少 3000 元/吨；截至 2025 年 7 月，钴酸锂当月产量为 12870 吨，较 6 月增加 470 吨，增幅 3.79%，同比增幅 71.14% [49] 应用端 - 新能源汽车销量减少，截至 2025 年 7 月，新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为 44.99%，环比 0.68%，同比 8.61%；新能源汽车当月产量为 1243000 辆，环比 -1.97%；销量为 1262000 辆，环比 -5.04% [51] - 新能源汽车出口量同比增长，截至 2025 年 7 月，新能源汽车累计出口量为 130.8 万辆，同比增幅 84.75% [56] 期权市场 根据期权平价理论，合成标的升贴水为 -0.28，存在逆向套利机会；根据期权平值合约表现，叠加基本面情况，建议构建买入跨式期权做多波动率 [59]