中国太平保险 (966 HK) 核心观点 - 公司2025上半年归母净利润同比增长12.2%，但税前利润同比下降38%，盈利增长主要来自保险服务业绩同比增长9.5%，而投资业绩有所下降 [1] - 新业务价值增长渠道贡献均衡，向分红险转型成效显著，新业务价值对利率变动的敏感性显著下降，财险综合成本率（COR）改善符合行业趋势 [1] - 基于0.8倍市净率，目标价从15.0港元上调至20.0港元，潜在涨幅23.7%，维持买入评级，主要因负债端表现突出且股票市场向好 [1] 新意网集团 (1686 HK) 核心观点 - 2025财年收入29.38亿港元，同比增长10.0%，EBITDA利润率同比上升约3个百分点至72%，经调整EBITDA为21.28亿港元，同比上升15%，但稍低于预测的22亿港元 [5] - MEGA IDC第一期已投入使用，首批客户进驻占总楼面面积约30%，但另一主要云服务商转租同系列数据中心，导致总在营运容量仅同比上升3%至104MW（2024财年：101MW） [6] - 考虑到估值已与国际同行折让不大，反映基本面正面因素，维持中性评级及目标价8.58港元，除非新项目进驻加快，短期上升空间有限 [4] 全球主要指数表现 - 恒生指数收盘25,059点，单日下跌1.24%，年初至今上涨21.67%；国企指数收盘8,937点，单日下跌1.25%，年初至今上涨22.60% [2] - 美股道指收盘45,621点，单日上涨0.77%，年初至今上涨7.23%；标普500收盘6,502点，单日上涨0.83%，年初至今上涨10.55%；纳指收盘21,708点，单日上涨0.98%，年初至今上涨12.41% [2] - 欧洲市场英国富时100收盘9,217点，单日上涨0.42%，年初至今上涨12.77%；德国DAX收盘23,770点，单日上涨0.74%，年初至今上涨19.39% [2] 商品及外汇市场动态 - 布兰特原油收盘67.64美元，单日上涨4.27%，但年初至今下跌9.31%；期金收盘3,593.20美元，单日上涨6.51%，年初至今上涨36.67% [3] - 期银收盘40.86美元，单日上涨18.95%，年初至今上涨41.36%；期铜收盘9,873.00美元，单日上涨2.06%，年初至今上涨13.40% [3] - 外汇方面，日圆兑美元收盘148.75，单日下跌3.77%，年初至今上涨5.65%；欧元兑美元收盘1.16，单日上涨1.76%，年初至今上涨12.36% [3] 恒生指数成份股摘要 - 腾讯控股 (700 HK) 收盘592.50港元，市值5.38万亿港元，年初至今上涨42.09%，2025E市盈率19.98倍，市账率4.27倍 [8] - 阿里巴巴 (9988 HK) 收盘129.80港元，市值2.32万亿港元，单日上涨12.19%，年初至今上涨57.52%，2025E市盈率18.01倍，市账率2.08倍 [9] - 中国移动 (941 HK) 收盘85.40港元，市值1.77万亿港元，单日下跌4.53%，年初至今上涨11.49%，2025E市盈率11.68倍，股息率6.42% [8] 国企指数成份股摘要 - 美团 (3690 HK) 收盘101.40港元，市值5,609亿港元，年初至今下跌33.16%，2026E市盈率18.10倍，市账率3.35倍 [9] - 比亚迪股份 (1211 HK) 收盘104.50港元，市值7,807亿港元，单日下跌8.65%，年初至今上涨17.59%，2025E市盈率19.83倍，市账率3.76倍 [9] - 石药集团 (1093 HK) 收盘10.83港元，市值1,242亿港元，单日上涨7.55%，年初至今上涨126.57%，2025E市盈率21.89倍，市账率3.41倍 [9] 经济数据预期 - 美国8月ISM制造业采购经理人指数市场预期53.30，与上次数据持平；首次申领失业救济金人数预期229,000人 [7] - 中国8月ISM制造业采购经理人指数市场预期48.60，上次数据18.00；非制造业采购经理人指数预期50.50，上次50.10 [7]