报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡下跌，成交量放大，多空均增仓且空头增加较多，行情短期或震荡走弱；技术上价格收于均线系统之下，短期指标KDJ下降进入弱势区域，趋势指标显示空头力量占优势扩大；操作建议沪锌ZN2510震荡走弱 [2][19] 根据相关目录分别进行总结 基本面情况 - 2025年4月全球锌板产量115.3万吨、消费量113.02万吨，供应过剩2.27万吨；1 - 4月产量445.14万吨、消费量450.79万吨，供应短缺5.65万吨；4月全球锌矿产量107.22万吨，1 - 4月为404.06万吨 [2] - 2025年6月涉及年产能650万吨，计划值45.97万吨，实际产量47.18万吨，环比增11.67%，同比降2.36%，较计划值增2.63%，产能利用率87.10%，7月计划产量47.03万吨 [14] 基差情况 现货22000，基差 - 120 [2] 库存情况 - 9月4日LME锌库存较上日减少475吨至54750吨，上期所锌库存仓单较上日减少51吨至40896吨 [2] - 2025年8月25 - 9月4日，中国主要市场锌锭社会库存从12.48万吨增至13.85万吨，较8月28日增0.87万吨，较9月1日增0.51万吨 [5] 盘面情况 上一交易日沪锌震荡下跌，收20日均线之下，20日均线向下 [2] 主力持仓情况 主力净多头，多增 [2] 期货行情 9月4日各交割月份锌期货收盘价大多下跌，如2510合约收盘价22120，较前结算价跌185 [3] 现货市场行情 9月4日国内主要现货市场锌相关产品价格大多下跌，如锌锭22000元/吨，跌270元/吨 [4] 锌仓单报告 9月4日上海、广东、天津等地锌仓单有不同数量，总计40896吨，较上日减少51吨 [6] 锌精矿价格 9月4日全国主要城市锌精矿价格大多为16640 - 16740元/吨，均较之前跌220元/吨 [8] 锌锭冶炼厂价格 9月4日锌锭冶炼厂价格大多下跌270元/吨，如明南朱州婷的0锌锭均价22240元/吨 [12] 锌精矿加工费行情 9月4日不同地区50%品位锌精矿加工费在3400 - 4200元/金属吨不等，进口48%品位为80 - 100美元/干吨 [16] 会员成交及持仓排名 9月4日上海期货交易所会员锌成交及持仓排名中，中信期货成交量53788手居首且较上交易日增19193手；东证期货持买单量7592手居首且较上交易日增804手；中信期货持卖单量15482手居首但较上交易日减162手 [17]