报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场情绪乐观，铜价走势偏强，受宏观事件推动，近期可能震荡偏强 [1][2] - 美铜库存超高，中期需求不足，沪铜淡季现货需求不佳 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场环境 - 美国法院称特朗普关税政策非法，贸易摩擦加剧，避险情绪上升，美联储独立性受质疑且大概率降息，美元大跌，国内重大事件展开，市场情绪乐观 [1] 价格表现 - 沪铜收盘报79780，现货报80090，沪铜日内冲高回落，现货升水310点，现货基差升水上升至235点，现货成交不佳 [1] - LME现货贴水本周小幅扩大至 - 80美元，外盘现货需求一般 [1] - 铜价伦沪比下降至8.04，国际铜较沪铜升水小幅上升至213点，外盘比价小幅高于内盘 [1] 库存情况 - 本周美铜、伦铜库存继续上升，沪铜库存小幅下降，现货需求一般 [1] 汇率与溢价 - 本周人民币汇率大涨，洋山铜溢价小幅上升至56.5美元，国内现货需求略有好转 [1] 技术分析 - 今日伦铜小幅上涨，在9935美元附近运行，沪铜高开高走大涨，收于79780，技术形态偏强，沪铜成交持仓均上升，市场情绪偏向乐观 [2] 指标监测 |日期|人民币汇率|现货升贴水（元/吨）|洋山铜溢价（美元/吨）|LME铜 - 期现价差|LME铜主力合约沪伦比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |8月26日|7.1533|630|55|-78|8.09| |8月27日|7.1523|440|55|-85|8.08| |8月28日|7.1203|290|56.5|-90|8.10| |8月29日|7.1223|60|56.5|-83|8.06| |9月1日|7.1296|310|56.5|-80|8.04|[3]