报告信息 - 行业：棉花 [1] - 日期：2025年9月4日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告核心观点 - 国内郑棉震荡调整，现货价格上涨，纯棉纱和全棉坯布市场成交一般，新增订单不足，价格难涨 [7] - 海外美棉优良率略有下降，周度出口销售偏弱，外盘震荡偏弱；国内棉商库存减少，新棉预期产量稳中有增，远期承压，市场关注传统旺季成色，短期成交缩量震荡调整 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡调整，328级棉花价格指数涨至15465元/吨，北疆和南疆机采棉销售基差有不同报价 [7] - 纯棉纱市场交投一般，下游刚需采购，价格总体偏稳；全棉坯布市场平稳，成交量一般，新增订单不多，坯布价格难涨 [7] - 截至2025年8月31日当周，美棉优良率降至51%，结铃率90%，盛铃率28%，优良率略有下降，周度出口销售偏弱，外盘震荡偏弱 [8] - 国内较多棉商库存已少，部分陈棉待售，新棉预期产量稳中有增，远期承压，市场关注新棉收购指引，近期局部预收价格上涨，轧花厂谨慎等待开秤价 [8] - 8月以来下游微幅边际好转，纺企和织厂成品库存略微下降，短期成交缩量震荡调整 [8] 行业要闻 - 截至2025年8月30日当周，巴西2024/25年度棉花收割率为72.8%，低于上年同期和五年均值 [9] 数据概览 - 报告展示了CF1 - 5价差、CF5 - 9价差、中国棉花价格指数、棉花现货价格等多项数据图表 [16][17]