报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月3日沪镍主力合约低位震荡，成交量与持仓量减少，伦镍涨0.41%，现货市场成交弱基差升水缩小，纯镍基本面宽松，美联储降息预期反复，印尼骚乱引发担忧，预计镍价宽幅震荡，操作建议观望 [2] - 9月3日不锈钢主力合约低位震荡，成交量与持仓量减少，现货市场低价成交弱基差升水扩大，当前宏观情绪影响大，基本面宽松但成本有支撑，预计价格区间震荡，操作建议观望 [2] 相关目录总结 期货价格 - 9月3日，沪镍期货近月合约收盘价121450元/吨（-770），连一合约121790元/吨（-740），连二合约121900元/吨（-830），连三合约122130元/吨（-750） [2] - 9月3日，上海不锈钢期货近月合约收盘价12855元/吨（-40），连一合约12915元/吨（-45），连二合约12985元/吨（-45），连三合约13030元/吨（-45） [2] - 9月3日，LME3个月镍收盘价电子盘15232美元/吨（72），场内盘15131美元/吨，LME15个月镍收盘价场内盘15925.71美元/吨（65.05） [2] 成交量与持仓量 - 9月3日，沪镍主力合约成交量125550手（-3232），持仓量84729手（-6033） [2] - 9月3日，上海不锈钢主力合约成交量87549手（-43080），持仓量86864手（-4171） [2] - 9月3日，LME3个月镍成交量5254手（-2391） [2] 库存情况 - 9月3日，上期所镍库存21860吨（-96），LME镍注册仓单205908吨，总计214230吨 [2] - 9月3日，上海不锈钢库存99616吨（-540） [2] - 截至2025-08-29，SMM中国港口镍矿总库存820万湿吨（54），SMM纯镍社会库存39470吨（-1402） [2] - 截至2025-08-29，200系不锈钢现货库存量191600吨，300系622700吨（-3300），400系117300吨（-2300），总库存926900吨 [2] 价格价差 - 9月3日，沪伦期镍价格比值7.96（-0.09） [2] - 9月3日，镍矿、镍铁、硫酸镍等价格多数持平，镍现货价格下跌，如镍豆平均价123875元/吨（-1625） [2] - 9月3日，不锈钢现货价格部分持平部分有变动，如304/2B卷 - 切边（无锡）平均价13750元/吨 [2] 宏观资讯 - 美国7月JOLTs职位空缺数量意外从6月向下修正后的736万降至718万，预期为737.8万，为10个月来最低水平 [2]