报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜昨夜增仓上行早盘冲高回落，日内落至 8 万关口，自杰克逊霍尔会议后金银铜上涨且周五后加速，黄金和铜走势相关性上升，产业上铜价走高下游采购意愿降，技术上增仓上行站上 8 万关口动能强，预计维持强势运行，回调关注 8 万关口支撑 [4] - 沪铝昨日夜盘到今日收盘增仓上行减仓下行，宏观上夜盘有色普涨日内回落，资金内外分歧大，产业上中游电解铝累库、铝棒去库，国内进入旺季预计产业支撑增强，技术上自 6 月以来屡次涨至 20750 上方后回落压力大 [5] - 沪镍昨夜低开窄幅震荡，日内维持窄幅震荡且持仓量下降，产业上印度尼西亚多地示威引发镍矿供应担忧利好镍价，短期冲高回落持仓量下降多头了结意愿强，技术上关注 12.2 万一线多空博弈 [6] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 铜日内现货采销情绪走弱，因铜价走高至 80000 元/吨以上，持货商出货情绪收敛、下游采购意愿下降，上海地区电解铜采购情绪 3.14、销售情绪 3.16，9 月 3 日大阅兵上午第一交易时段多数持货商低价出货后参与交易较“佛系” [8] - 镍今日 SMM1电解镍平均价格 122,450 元/吨，较上一交易日跌 1,600 元/吨，金川一号镍主流现货升水平均 2,100 元/吨与上一交易日持平，国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为 -200 - 300 元/吨 [9] 相关图表 - 铜包含铜基差、电解铜国内显性库存、伦铜注销仓单比例、海外铜交易所库存、上期所仓单库存等图表 [10][12][13] - 铝包含铝基差、电解铝国内社库、氧化铝库存、铝月差、电解铝海外交易所库存、铝棒库存等图表 [22][24][26] - 镍包含镍基差、LME 库存、伦镍走势、上期所库存、镍矿港口库存等图表 [34][36][38]