报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日尿素期货高开低走日内下挫，现货市场窄幅震荡，基本面供需双弱，行情震荡为主，中期关注 1730 - 1780 元/吨震荡区间 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 今日尿素高开高走震荡偏强，现货市场窄幅震荡，大部分工厂报价趋稳，会场活跃度低，山东、河南及河北小颗粒尿素出厂价 1660 - 1690 元/吨 [1] - 印度 NFL 尿素进口招标收到 29 份投标，价格未公布，市场预期低于上次招标结果 [1] - 夏季装置检修上月产量环比减少，但后续有新增产能投放，阅兵后工厂复产，供应宽松格局未扭转 [1] - 阅兵结束预计下周需求环比改善，复合肥工厂开工回升有限，厂内成品库存去化，山东复合肥需求至历史高位，后续集中备肥可能性低，对原料需求增量有限，下周开工负荷将提高 [1] - 工厂待发流向不足，库存累库，较上周增加 0.92 万吨，环比增加 0.85% [1] - 进入秋季肥旺季，复合肥需求有韧性托底下游，供需双弱行情震荡，中期关注 1730 - 1780 元/吨区间 [1] 期现行情 期货 - 尿素主力 2601 合约 1752 元/吨高开低走，收于 1714 元/吨，涨跌幅 -1.89%，持仓量 232728 手（+13346 手） [2] - 主力合约前二十名主力持仓席位，多头 +11057 手，空头 +7897 手，中泰期货净多单 +1872 手、中原期货净多单 +1310 手，华泰期货净空单 +1949 手，海通期货净空单 +2236 手 [2] 现货 - 现货市场窄幅震荡，大部分工厂报价趋稳，会场活跃度低，山东、河南及河北小颗粒尿素出厂价 1660 - 1690 元/吨 [1][5] 仓单数据 - 2025 年 9 月 3 日，尿素仓单数量 7205 张，环比上个交易日持平 [3] 基本面跟踪 基差 - 今日现货市场主流报价稳定，期货收盘价下行，以河南地区为基准，基差环比上个交易日走强，1 月合约基差 6 元/吨（+32 元/吨） [8] 供应数据 - 2025 年 9 月 3 日，全国尿素日产量 18.44 万吨，较昨日 -0.12 万吨，开工率 77.92% [9] 企业库存数据 - 截至 2025 年 9 月 3 日，中国尿素企业总库存量 109.5 万吨，较上周增加 0.92 万吨，环比增加 0.85% [13] 预售订单天数 - 截至 2025 年 9 月 3 日，中国尿素企业预收订单天数 6.41 日，较上周期增加 0.35 日，环比增加 5.78% [13]