报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 螺纹钢和热轧卷板库存累积过快，钢价震荡回调 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，RB2510昨日收盘价3047元/吨，跌15元，跌幅0.49%；HC2510昨日收盘价3310元/吨，跌16元，跌幅0.48%；RB2510成交244899手，持仓807407手，持仓变动-52001手；HC2510成交124871手，持仓546834手，持仓变动-27387手 [1] - 现货价格方面，螺纹钢上海、北京价格跌10元/吨，杭州、广州价格持平；热轧卷板天津价格跌10元/吨，上海、杭州、广州价格持平；唐山钢坯价格持平 [1] - 基差方面，RB2510基差193元/吨，较前日跌18元；HC2510基差40元/吨，较前日涨10元 [1] - 价差方面，RB2510 - RB2601为-70元/吨，较前日涨6元；HC2510 - HC2601为12元/吨，较前日跌5元；HC2510 - RB2510为263元/吨，较前日跌18元；HC2601 - RB2601为181元/吨，较前日跌7元；现货卷螺差为13元/吨，较前日涨10元 [1] 宏观及行业新闻 - 2025年7月我国出口钢材983.6万吨，较上月回升1.6%，出口均价702.2美元/吨，较上月上涨2.2%；1 - 7月累计出口钢材6798.3万吨，同比增长11.0%，出口均价699.7美元/吨，同比下跌10.3% [2] - 8月28日钢联周度数据显示，产量方面，螺纹+5.91万吨，热卷-0.5万吨，五大品种合计+6.55万吨；库存方面，螺纹+16.35万吨，热卷+4.02万吨，五大品种合计+26.84万吨；表需方面，螺纹+9.41万吨，热卷-0.55万吨，五大品种合计+4.78万吨 [2][3] - 2025年8月中旬，重点统计钢铁企业粗钢日产环比增长2.0%，生铁日产环比增长0.5%，钢材日产环比增长2.2%；钢材库存量环比上一旬增加60万吨，增长4.0% [3] - 7月制造业供给指数（MMSI）录得146.13，环比下降4.83% [3] - 1 - 7月全国一般公共预算收入135839亿元，同比增长0.1% [3] 趋势强度 螺纹钢趋势强度为0，热轧卷板趋势强度为0 [3][4]