报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月矿价或呈现先弱后强走势，随着反内卷炒作情绪逐步退潮，价格回归基本面趋势已形成，叠加钢材生产利润压缩或压制原料需求，9月前期矿价面临一定压力；从更长时间看，国内经济复苏预期强，“反内卷”政策构筑“价格底”，若9月美联储降息落地可能打开国内政策窗口，届时价格或反弹 [11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 行情回顾 - 9月2日，铁矿石期货主力2601合约震荡偏弱，开盘后震荡回落，收报775.5元/吨，跌0.64% [7] - 9月2日钢材、铁矿期货主力合约中，RB2601收盘价3117元/吨，跌0.16%；HC2601收盘价3298元/吨，跌0.36%；SS2510收盘价12960元/吨，涨0.66%；I2601收盘价771.5元/吨，涨0.06% [5] - 9月2日黑色系期货持仓方面，I2601前20多头持仓283,812手，前20空头持仓297,703手，多空对比7,173手，偏离度2.47% [8] - 9月2日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日上调0.5 - 2.5美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日上调5元/吨 [9] - 铁矿石2601合约日线KDJ指标自昨日死叉后继续下行，日线MACD指标绿柱连续2个交易日有所放大 [9] 后市展望 - 基本面：上周澳巴发运与到港均回升，预计9月到港量有进一步修复空间，整体或前低后高；需求端日均铁水产量小幅变动但仍处240万吨以上偏高位置，五大材产量和需求继续小幅上升，钢厂厂库继续小幅回落，社库创5月初以来新高 [10] - 市场预期9·3限产使钢材面临供需双弱局面，8月初以来钢厂利润普遍下滑120 - 150元/吨，利润收窄或压制原料需求但幅度有限 [11] - 库存方面，钢厂恢复按需补库，港口库存有所累积，9月仍有进一步累积空间 [11] 行业要闻 - 9月2日上午，国家主席习近平在北京人民大会堂同俄罗斯总统普京举行会谈，双方签署能源、航天等领域20余份双边合作文件 [12] - 9月2日，外交部发言人郭嘉昆表示，中方自2025年9月15日至2026年9月14日，对俄罗斯持普通护照人员试行免签政策 [12] 数据概览 - 报告展示了青岛港主要铁矿石品种价格、高品矿与PB粉价差、低品矿与PB粉价差、铁矿石现货与1月合约基差、巴西与澳洲铁矿石发货量、45个港口铁矿石到货量、国内矿山产能利用率、主要港口铁矿石成交量、钢厂铁矿石库存可用天数、进口矿烧结粉矿库存、港口铁矿石库存与疏港量、样本钢厂不含税铁水成本、高炉开工率与炼铁产能利用率、电炉开工率与产能利用率、全国日均铁水产量、钢材五大品种表观消费量、钢材五大品种周产量、钢材五大品种钢厂库存等数据图表，数据来源均为Mysteel和建信期货研究发展部 [14][21][23]