报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂 - 现货价格持续走低但下游采购意愿强，9月供需同步增长且需求增速更显著，预计供应偏紧，库存下降速度慢于预期，下游大幅补库概率或下降 [2] - 盘面受阻后回落，难言企稳，上下游可根据自身风险管理需求择机把握期货及期权套保机会，主力合约下方支撑72000 - 73000，上方压力80000 - 82000 [5] 工业硅 - 供给稳步上行，需求方面多晶硅消耗及出口支撑下供需矛盾有限，库存高位整理，9月需关注硅料上下游减产动向，期货价格弱现实与强预期对峙，或区间震荡运行 [6] - 操作上区间思路对待，更建议逢低卖出轻度虚值看跌期权，下方支撑区间8200 - 8300，上方压力区间8900 - 9000 [6][7] 多晶硅 - 产能收购消息致盘面投机情绪升温，9月企业有自律限产预期，库存连续去库，现货价格上涨，需关注下游接受程度及后续减产行为，消息主导行情下盘面转向快，勿盲目追涨 [8] - 短期可偏多思路对待，建议轻仓谨慎看涨，主力合约上方压力区间54000 - 55000，下方支撑区间48000 - 49000 [8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 现货价格 一、板块策略推荐 |品种|市场逻辑|支撑位|压力位|行情研判|参考策略| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂11|消息驱动行情|72000 - 73000|88000 - 90000|宽幅震荡运行|把握卖出套保机会，下游正极材料企业关注低位备货或买入套保 [14]| |工业硅11|弱现实与强政策预期对峙|8200 - 8300|8900 - 9000|区间震荡|区间思路对待，更建议逢低卖出轻度虚值看跌期权 [14]| |多晶硅11|消息主导行情，短期投机情绪升温明显|48000 - 49000|54000 - 55000|高位震荡|短期可考虑偏多对待 [14]| 二、期现货价格变动情况 |品种|收盘价|涨跌幅|成交量|持仓量|持仓量环比|仓单数| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂|72620|-3.89%|620441|348109|8976|31197 [15]| |工业硅|8470|-0.29%|345613|281480|-3969|50400 [15]| |多晶硅|51875|3.97%|530778|145855|-4554|6870 [15]| 第二部分 基本面情况 一、碳酸锂基本面数据 （一）产存情况 - 上周碳酸锂产量19030吨，较前一周回落108吨，样本总库存141136吨，环比下降407吨，供应减量速度放缓，锂盐企业库存向下游转移 [2] （二）下游情况 未提及具体内容 二、工业硅基本面数据 （一）产存情况 未提及具体内容 （二）下游情况 - 多晶硅产量预计8月回升至12.5万吨上方，以刚需采购为主；有机硅成交僵持，价格低迷后企业让利空间减弱；铝合金部分地区短期或受生产管控，需求有减弱预期，棒厂有减产预期；出口需求持续向好 [6] 三、多晶硅基本面数据 （一）产存情况 - 2025年8月28日当周，周度产量2.99万吨，开工率48%环比持平，上周周度库存24.5万吨，已连续四周环比下降 [8] （二）下游情况 未提及具体内容