报告行业投资评级 - 偏空 [11] 报告的核心观点 - 利多因素有供应复产、电石和乙烯成本支撑、出口利好 [13] - 利空因素有总体供应压力反弹、库存持续高位且消耗缓慢、内外需疲弱 [13] - 主要逻辑为供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [14] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 偏空 [11] - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好；利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位、消耗缓慢，内外需疲弱 [13] - 主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [14] 基本面/持仓数据 - 供给端：2025年7月PVC产量200.461万吨，环比增0.67%；本周样本企业产能利用率76.02%，环比降0.02个百分点；电石法企业产量33.0135万吨，环比增0.57%，乙烯法企业产量12.516万吨，环比降8.34%；本周供给压力减少，下周预计检修减少、排产少量增加 [6] - 需求端：下游整体开工率42.6%，环比降0.10个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率42.6%，环比增0.95个百分点，高于历史平均水平；下游管材开工率33.61%，环比持平，低于历史平均水平；下游薄膜开工率70.77%，环比持平，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率69.26%，环比降8.27个百分点，高于历史平均水平；船运费用看涨，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [6] - 成本端：电石法利润-399.2026元/吨，亏损环比增79.20%，低于历史平均水平；乙烯法利润-627.9512元/吨，亏损环比增6.10%，低于历史平均水平；双吨价差2697.05元/吨，利润环比减0.00%，低于历史平均水平，排产或将承压 [8] - 基差：09月01日，华东SG - 5价4760元/吨，01合约基差-134元/吨，现货贴水期货，偏空 [9] - 库存：厂内库存31.2148万吨，环比增2.00%，电石法厂库24.2148万吨，环比增3.07%，乙烯法厂库7万吨，环比降1.54%，社会库存52.19万吨，环比增2.73%，生产企业在库库存天数5.2天，环比增1.96% [9] - 盘面：MA20向下，01合约期价收于MA20下方，偏空 [9] - 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 [9] - 预期：电石法和乙烯法成本走弱，总体成本走弱；本周供给压力减少，下周预计检修减少、排产增加；总体库存处于高位，当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2601在4861 - 4927区间震荡 [9] PVC行情概览 - 展示了昨日PVC相关指标的数值、涨跌及涨跌幅等情况，如企业01合约收盘价4894元，较前值跌13元，跌幅0.26%等 [17] PVC期货行情 - 包含基差走势、主力合约价差分析、成交量、持仓量等相关图表及数据 [19][25][23] PVC基本面 - 电石法相关：涉及兰炭、电石、液氯、原盐、烧碱等的价格、成本、利润、开工率、产量、库存等数据及走势 [28][31][33][35] - PVC供给走势：包括电石法和乙烯法产能利用率、利润，PVC日度和周度产量、检修量等数据及走势 [39][41] - 需求走势：涵盖PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率、各下游产品开工率、糊树脂相关数据、房地产及宏观经济相关数据等 [43][45][47][53][56] - 库存：包含交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数等数据及走势 [57] - 乙烯法：涉及氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差等数据及走势 [59] - 供需平衡表：展示了2024 - 2025年部分月份的出口、需求、社库、厂库、产量、进口等数据 [63]