报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价可能短期区间波动，锌价可能短期宽幅偏弱波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 夜盘铜价收低，精矿供应延续紧张状态，冶炼利润承压，但冶炼产量延续高增长 [2] - 电力行业延续正增长，光伏抢装同比陡增，未来增速可能放缓；汽车产销正增长；家电产量增速趋缓；地产持续疲弱，多空因素交织 [2] - 关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化 [2] 锌 - 夜盘锌价收涨，锌精矿加工费总体回升，冶炼利润转正，冶炼产量有望持续回升 [2] - 中钢协统计的镀锌板库存周度增加，基建投资累计增速小幅正增长，汽车产销正增长，家电产量增速趋缓，地产持续疲弱，短期供求差异可能向过剩倾斜 [2] - 建议关注美元、冶炼产量和下游需求等变化 [2] 基差及相关数据 - 国内铜前日期货收盘价79,770元/吨，基差220元/吨；铝收盘价20,660元/吨，基差 -30元/吨；锌收盘价22,150元/吨，基差 -85元/吨；镍收盘价123,220元/吨，基差 -2,140元/吨；铅收盘价16,810元/吨，基差 -140元/吨；锡收盘价272,900元/吨，基差640元/吨 [2] - 前日LME3月铜期收盘价9,884美元/吨，现货升贴水 -86.27美元/吨，库存158,900吨，日度变化950吨；铝期收盘价2,620美元/吨，现货升贴水4.72美元/吨，库存481,050吨，日度变化 -100吨；锌期收盘价2,833美元/吨，现货升贴水14.98美元/吨，库存56,500吨，日度变化 -1,500吨；镍期收盘价15,439美元/吨，现货升贴水 -183.35美元/吨，库存209,544吨，日度变化 -132吨；铅期收盘价2,004美元/吨，现货升贴水 -42.47美元/吨，库存261,050吨，日度变化 -1,450吨；锡期收盘价35,060美元/吨，现货升贴水148.00美元/吨，库存2,010吨，日度变化115吨 [2]