报告基本信息 - 报告行业：油脂 [1] - 报告日期：2025年9月2日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 一、行情回顾与操作建议 行情回顾 |期货代码|前结算价|开盘价|最高价|最低价|收盘价|涨跌|涨跌幅|成交量|持仓量|持仓量变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |P2509|9310|9300|9378|9182|9330|20|0.21%|255|2140|-146| |P2601|9348|9300|9392|9240|9384|36|0.39%|669906|462237|-16489| |Y2509|8414|8414|8516|8350|8390|-24|-0.29%|1039|3867|-1702| |Y2601|8358|8360|8360|8296|8348|-10|-0.12%|285870|641642|-8247| |609GO|9968|9968|10030|9925|9930|-38|-0.38%|644|2288|-386| |OI601|9782|9779|9848|9710|9801|19|0.19%|285036|263549|-52| - 广西菜油贸易商基差报价：9月OI2601 + 40（广西），10月OI2601 + 80（广西） [7] - 华东转三级菜油：8 - 9月OI2601 + 120，10 - 11月OI2601 + 170；华东转一级菜油：8 - 9月OI2601 + 130 [7] - 华东市场豆油基差价格：一豆9月Y2601 + 220；10 - 1月Y2601 + 280 [7] - 东莞各厂24度01 - 60；东莞国标24度01 + 20；东莞春金24度01 - 20；东莞各厂52度01 - 300；东莞各厂33度01 - 60 [7] 油脂点评 - 豆油：短期库存高位，供应充裕，但市场对远期大豆供应存在担忧，成本端支撑较强，自身缺乏下跌空间 [8] - 菜油：受国内关税政策影响，国内菜油菜粕供应端预计大幅减少，年底前供应充足，远期取决于政策，成本支撑强，价格易涨难跌 [8] - 棕榈油：产地三季度产量可能增长，出口数据攀升，印度买家预计10月中旬排灯节前囤货，盘面跌不深，但随着印尼产量数据良好以及北美大豆和油菜籽即将上市，油脂上行空间受限 [8] 操作建议 - 油脂单边以滚动做多为主，多菜油空豆油套利 [8] 二、行业要闻 - 印尼：6月底棕榈油库存环比下降13%至253万吨，6月出口361万吨，环比增长35.4%，6月毛棕榈油产量环比增长15.8%至482万吨，今年上半年棕榈油产量达2789万吨，同比增长6.5% [9] - 马来西亚：8月1 - 25日棕榈油产量环比下降1.21%，其中鲜果串单产环比下降3.26%，出油率环比增加0.4% [10] 三、数据概览 - 马来西亚8月1 - 25日棕榈油出口量为933437吨，较7月1 - 25日增加36.4%，对中国出口8.1万吨，高于上月同期5.8万吨 [18] - 截止2025年第35周末，国内棕榈油库存总量为55.8万吨，较上周增加3.8万吨；合同量为3.3万吨，较上周增加0.8万吨；24度及以下库存量为54.4万吨，较上周增加4.1万吨；高度库存量为1.4万吨，较上周减少0.2万吨 [18]