报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂主力合约前期受供应端消息扰动经历大涨大跌，短期需时间消化整理，若供应端扰动预期不变，9 月供需缺口或加大，价格易非理性上涨，需关注 9 月 30 日后宜春锂矿其他 7 家采矿证未到期矿企是否停产 [4] - 短期来看，下周碳酸锂或偏弱运行，等待逢低做多机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 8 月行情回顾 - 8 月碳酸锂主力合约先涨后跌，期价最高突破 9 万元/吨，供应端受消息面扰动多，但对基本面实际影响小，期价涨跌主要受盘面资金博弈影响，波动区间拉大 [5] 基本面分析 供应方面 - 8 月碳酸锂供应端虽受扰动，但外采企业借助盘面套保锁定加工利润，产能利用率回升推动月度产量再创新高；截至 8 月 29 日，国内碳酸锂周度产量环比下降，总产量 1.90 万吨，环比减少 0.01 万吨，辉石提锂产量增加，云母提锂和盐湖提锂产量减少；因宜春一锂云母矿安全生产证续期，市场对矿端减产范围扩大担忧缓和，价格大幅回调；后续供应端仍有停产风险，需关注 9 月 30 日后宜春锂矿其他 7 家采矿证未到期矿企是否停产 [6][7] - 碳酸锂进口近期连续 3 个月环比下降，主因二季度价格阴跌，海外企业主动控制出货量，下半年销量预计较上半年有较大增量 [7] 需求方面 - 下游需求上，8 月磷酸铁锂产量预计 31.14 万吨，环比增 7%，三元正极材料预计环比增约 3%至 7.08 万吨，受关税政策调整及终端储能需求不确定性上升影响，正极材料排产情况需持续跟踪 [8] - 终端需求上，7 月我国新能源汽车产量 124.3 万辆，同比增长 26.3%，环比减少 5%，销量 126.2 万辆，同比增长 27.4%，环比减少 1.9%，渗透率 48.7%，7 月市场进入淡季，产销季节性放缓，动力电池装车量 55.9GWh，环比下降 4%，同比增长 34.3% [8] - 储能市场需求订单较好，短期电芯企业 9、10 月排产趋于饱和，下游集成厂商 9 月难获取所需电芯，市场报价与成交多围绕远期订单，成交价格维持高位，近期多家储能企业获 Gwh 级大单，8 月 13 日储能行业倡议反内卷，产业链有望盈利改善 [9] 库存方面 - 截至 8 月 29 日当周，国内库存小幅去库，社会库存超 14 万吨，处于相对高位，库存由加工厂向下游环节流动，仓单集中注销后持续回升 [10] 技术面分析 - 当前碳酸锂 2511 合约 2 小时级别周期波段赢家指标为绿线蓝带绿阶梯，短期或将偏弱运行，隔夜 2 小时级别周期多空分水位 80960 元/吨 [11]