报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面暂无利好，供需矛盾逐步凸显，预计本周国内甲醇价格或承压下行；MA2601预计在2300 - 2390震荡运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2601基本面宏观面暂无利好，供需矛盾凸显，内地供应放量、需求减少且受港口低价货源倒流压制，港口预计累库但后续货倒流内地走量或扩大，印度价格走强可关注转口窗口，整体基本面偏弱，短期驱动向下；基差方面江苏甲醇现货贴水期货；库存截至2025年8月28日华东、华南港口大幅累库，沿海可流通货源增加；盘面20日线向下，价格在均线下方；主力持仓净多且多增；预计本周甲醇价格震荡，MA2601在2300 - 2390震荡运行 [5] 多空关注 - 利多因素有部分装置停车（榆林凯越、新疆新业等）、伊朗甲醇开工降低且港口库存处于低位、荆门60万吨/年醋酸装置已出产品且新疆中和合众60万吨/年醋酸本月下旬有投产计划、西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素有前期停车装置恢复（内蒙古东华等）、下半月港口预计到船集中、甲醛进入传统淡季且MTBE开工明显走跌、煤制甲醇有利润空间积极出货、产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场环渤海动力煤价格持平，CFR中国主港价格降2美元/吨，进口成本降18元/吨，CFR东南亚价格持平；期货市场收盘价降12元/吨，注册仓单降520张，有效预报增600张；价差结构基差升5元/吨，进口价差降6元/吨等；开工率华东持平，山东、西南、西北及全国加权平均均下降；库存情况华东港口增0.93万吨，华南港口增3.38万吨 [8] - 国内甲醇现货价格江苏周跌3.05%，鲁南持平，河北涨1.12%，内蒙古跌1.32%，福建跌1.95% [9] - 甲醇基差周降26，现货周跌3.05%，期货周跌1.83% [11] - 甲醇各工艺生产利润煤制周涨48元/吨，天然气持平，焦炉气周涨323元/吨 [18] - 国内甲醇企业负荷全国降3.81%，西北降3.55% [20] - 外盘甲醇价格CFR中国周跌2.28%，CFR东南亚持平，价差降6 [23] - 甲醇进口价差现货周跌3.05%，进口成本周跌2.56%，进口价差降10 [26] - 甲醇传统下游产品价格甲醛持平，二甲醚持平，醋酸涨2.04% [29] - 甲醛生产利润周降11元/吨，负荷升0.90% [34] - 二甲醚生产利润周降36元/吨，负荷降0.82% [37] - 醋酸生产利润周涨89元/吨，负荷升1.94% [41] - MTO生产利润周涨224元/吨，负荷升0.15% [46] - 甲醇港口库存华东增0.93万吨，华南增3.38万吨 [48] - 甲醇仓单周降8.63%，有效预报周增0.00% [54] - 甲醇平衡表展示了2022年11月 - 2024年10月总产量、总需求、净进口、库存、供需差等数据 [56] 检修状况 - 国内甲醇装置多个企业处于检修状态，涉及西北、华东、西南、东北等地区，检修起始与结束时间不同，损失量各异 [57] - 国外甲醇装置部分企业运行正常，部分处于恢复、检修、开工不高等状态 [58] - 烯烃企业部分处于停车检修、运行平稳、负荷一般等不同状态，部分有检修或投产计划 [59]