报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产能错配导致碳酸锂市场供强需弱，下行态势较难改变，2511合约预计在75620 - 78740区间震荡 [13][8] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 成本端，外购锂辉石精矿成本76733元/吨，日环比增0.38%，生产盈利；外购锂云母成本81407元/吨，日环比增1.73%，生产亏损；回收端排产积极性一般；盐湖端成本低盈利足，排产动力强 [10] - 基本面中性，8月29日电池级碳酸锂现货价79650元/吨，11合约基差2470元/吨，现货升水期货，偏多 [10] - 利多因素为厂家停减产计划、智利进口碳酸锂量环比下行、锂辉石进口量下滑 [11] - 利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位且下降幅度有限、动力电池端接货意愿不足 [12] 基本面/持仓数据 供给端 - 上周碳酸锂产量19030吨，环比减0.56%，高于历史同期平均水平；2025年7月产量81530实物吨，预测下月产量84200实物吨，环比增3.27%；7月进口量13845实物吨，预测下月进口量18500实物吨，环比增33.62% [7][8] 需求端 - 上周磷酸铁锂样本企业库存94493吨，环比增0.91%；三元材料样本企业库存17832吨，环比增1.22%；预计下月需求强化，库存或去化 [7][8] 库存 - 冶炼厂库存43336吨，环比减7.49%，低于历史同期平均水平；下游库存52800吨，环比增2.51%，高于历史同期平均水平；其他库存45000吨，环比增4.19%，高于历史同期平均水平；总体库存141136吨，环比减0.28%，高于历史同期平均水平，整体评估中性 [8] 盘面 - MA20向上，11合约期价收于MA20下方，评估中性 [8] 主力持仓 - 主力持仓净空，空增，评估偏空 [8] 碳酸锂行情概览 - 期货收盘价多数下跌，基差部分上涨，注册仓单29887手，环比增3.21% [16] - 上游价格中锂辉石、锂云母精矿价格上涨，碳酸锂、氢氧化锂部分价格下跌 [16] - 正极材料及锂电池价格部分有变动，如622多晶消费型、811多晶动力型价格上涨，磷酸铁锂部分类型价格下跌 [16] 供给相关 锂矿石 - 锂矿价格有波动，中国样本锂辉石矿山、锂云母产量有变化，锂精矿月度进口量有增长，锂矿自给率有不同表现，周度港口贸易商及待售锂矿库存有变动 [24] - 国内锂矿供需平衡有差异，不同月份生产、需求、进口、出口及平衡情况不同 [27] 碳酸锂 - 碳酸锂周度开工率、产量走势有变化，月度产量按等级、原料分类有不同表现，月度产能、进口量有变动 [30] - 智利出口至中国碳酸锂量有变化，月度废旧锂电池回收情况有体现 [33] - 碳酸锂月度供需平衡不同月份有差异，产量、进口、出口、需求及平衡情况不同 [36] 氢氧化锂 - 国内氢氧化锂周度产能利用率、月度开工率、冶炼产能、产量、出口量有变化 [39] - 氢氧化锂月度供需平衡不同月份有差异，产量、进口、出口、需求及平衡情况不同 [41] 锂化合物成本利润 - 外购锂辉石、锂云母精矿成本利润有变化，锂云母、锂辉石精矿加工成本构成有体现，碳酸锂进口利润有变动 [44] - 不同类型回收生产碳酸锂成本利润有变化，工业级碳酸锂提纯利润、氢氧化锂碳化碳酸锂利润有体现 [46] - 氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差、利润成本有变化，氢氧化锂出口利润有变动，碳酸锂苛化氢氧化锂利润有体现 [49] 库存 - 碳酸锂仓单、周度库存、月度库存（按来源）有变化，氢氧化锂月度库存（按来源）有体现 [51] 需求相关 锂电池 - 电池价格走势、月度电芯产量、月度动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口量有变化，电芯成本有体现 [55] - 锂电池电芯库存、储能中标情况有体现 [57] 三元前驱体 - 三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产能、月度产量有变化 [60] - 三元前驱体月度供需平衡不同月份有差异，出口、需求、进口、产量及平衡情况不同 [63] 三元材料 - 三元材料价格、成本利润走势、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存有变化 [66][68] 磷酸铁/磷酸铁锂 - 磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润、产能、月度开工率有变化 [70] - 磷酸铁月度产量、磷酸铁锂月度产量、出口量、周度库存有变化 [73][75] 新能源车 - 新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率有变化 [78][79] - 乘联会混动、纯电零售批发比，月度经销商库存预警指数、库存指数有变化 [82]