核心观点 - 周度港口库存环比下降，进口到港量回落缓解供应压力，支撑现货情绪 [3] - 原油企稳叠加石脑油 - 丙烷价差维持优势水平，短期化工需求形成支撑 [3] - 炼厂复产推动商品量周环比增加，供应宽松格局延续 [3] - PG2509合约面临历史高位仓单压力，交割矛盾未解，限制近月反弹空间 [3] - 港口去库及成本端企稳支撑短期反弹，但供应增量与仓单压力制约上方空间，近强远弱结构延续 [4] 数据图表 - 包含丙烷远东到岸价FEI相关结算价、FEI与Brent比价、PDH利润/开工率、FEI与Brent比价和PDH利润、FEI/MOPJ价差、FEI贴水、中东离岸贴水、美国离岸价、MB与WTI比价、CP M1 - MB M1等数据图表 [5][7][9] - 包含VLGC运费（中东至远东运费BLPG1、美湾（巴拿马）至远东运费BLPG3）数据图表 [15][16] - 包含美国丙烷周度产量、进口量、库存、出口量等数据图表 [17][18][19]