报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 豆粕市场处于弱现实和强预期博弈，交易逻辑向产业链弱现实回归，期价承压下行，日内和中期观点均为震荡偏弱 [6] - 棕榈油期价受国际油价波动外溢影响，资金离场加剧盘面动荡，产业端有支撑，交易逻辑围绕能源属性，期价波动加剧短期调整持续，日内和中期观点均为震荡偏弱 [8] 根据相关目录分别进行总结 豆粕（M） - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [6] - 核心逻辑是国内市场处于弱现实和强预期博弈，中美关系影响向豆粕市场传导，市场预期回归弱现实使期价承压 [6] 棕榈油（P） - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [8] - 核心逻辑是近期受国际油价波动外溢影响，资金离场加剧盘面动荡使期价承压，产业端出口需求强劲有支撑，交易逻辑围绕能源属性，期价波动加剧短期调整持续 [8] 各品种不同周期观点及逻辑概要 - 豆粕2601短期偏弱、中期震荡、日内震荡偏弱，逻辑涉及进口到港节奏、海关通关检验、油厂开工节奏、备货需求 [7] - 豆油2601短期偏弱、中期震荡、日内震荡偏弱，逻辑涉及美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存 [7] - 棕榈2601短期偏弱、中期震荡、日内震荡偏弱，逻辑涉及生物柴油属性、马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港及库存、替代需求 [7]