报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月房地产新开工、基建投资等数据环比下滑 [5] - 本期螺纹钢产降库增表需增加，热卷产降库增表需下降，随着高温雨季来临，五大材库存连续累积，螺纹热卷偏弱震荡调整，之后关注螺纹钢去库时点 [5] - 螺纹钢2601合约震荡，热卷2601合约震荡 [5] 根据相关目录分别进行总结 宏观 - 7月房地产新开工、基建投资等数据环比下滑 [5] 供给 - 2025年7月中国出口钢材983.6万吨，较上月增加15.8万吨，环比增长1.6%；1 - 7月累计出口钢材6798.3万吨，同比增长11.4% [7] - 铁水产量240.13万吨，环比 - 0.62万吨，同比 + 19.24万吨 [7] - 五大材产量884.61，环比 + 6.55，同比 + 105.95；螺纹产量220.56，环比 + 5.91，同比 + 58.3；热卷产量324.74，环比 - 0.5，同比 + 19.69 [7] - 电炉开工75.1%，环比 - 0.59% [7] 库存 - 五大材总库存1467.88，环比 + 26.84，同比 - 95.07；螺纹623.39，环比 + 16.35，同比 + 27.68；热卷365.46，环比 + 4.02，同比 - 76.35 [7] 需求 - 五大材周度表需857.77，环比 + 4.78，同比 + 0.19 [7]