宏观数据速览 - 2025年6月GDP当季同比为5.2%，较上期的5.4%有所下降，但高于去年同期的4.7% [1] - 2025年7月制造业PMI为49.3%，较上期的49.7%下降，去年同期为49.4%；非制造业PMI商务活动为50.1%，较上期的50.5%下降，去年同期为50.2% [1] - 2025年7月社会融资规模增量当月值未公布，上期为11320.00亿元，去年同期为42251.00亿元 [1] - 2025年7月M0同比为11.8%，较上期的12.0%下降，与去年同期持平；M1同比为5.6%，较上期的4.6%上升，去年同期为 -2.6%；M2同比为8.8%，较上期的8.3%上升，去年同期为6.3% [1] - 2025年7月金融机构人民币贷款当月新增为 -500.00亿元，上期为22400.00亿元，去年同期为2600.00亿元 [1] - 2025年7月CPI当月同比为0.0%，较上期的0.1%下降，去年同期为0.5%；PPI当月同比为 -3.6%，与上期持平，去年同期为 -0.8% [1] - 2025年7月固定资产投资（不含农户）完成额累计同比为1.6%，较上期的2.8%下降，去年同期为3.6%；社会消费品零售总额累计同比为4.8%，较上期的5.0%下降，去年同期为3.5% [1] - 2025年7月出口总值当月同比为7.2%，较上期的5.9%上升，去年同期为6.93%；进口总值当月同比为4.1%，较上期的1.1%上升，去年同期为6.64% [1] 商品投资参考 综合 - 中共中央国务院提出建立可持续的城市建设运营投融资体系，统筹多渠道资金，遏制新增地方政府隐性债务 [2] - 市场监管总局推进综合整治市场竞争秩序，防范非理性竞争 [2] - 多家中小银行下调人民币存款利率，降幅10到20个基点，未来存款利率仍面临下行压力 [3] - 商务部副部长率团访问加拿大和美国，主持召开中加经贸联委会 [3][16] - 墨西哥计划提高对中国部分产品关税，中方反对单边主义和保护主义 [3][4] - 今年前7个月全国社会物流总额201.9万亿元，同比增长5.2%，7月当月同比增长4.9% [4] 金属 - 8月28日国际贵金属期货普遍收涨，受美联储理事诉讼及通胀数据影响，市场避险情绪升温 [5] - 2025年上半年锂电行业供需错配，企业业绩分化，天齐锂业扭亏为盈，永兴材料保持盈利，赣锋锂业亏损收窄，盛新锂能、江特电机亏损扩大 [5] - 8月27日锌库存创逾2年零3个月新低，铜库存创逾3个月新高，部分金属库存有增减变化 [6] - 截至8月28日，SPDR黄金信托持仓量增加0.57%，即5.44吨，至967.94吨 [7] 煤焦钢矿 - 大商所扩大焦煤指定厂库标准仓单最大量 [8] - 河南省内焦企实行自主限产 [8] 能源化工 - 8月28日美油主力合约收涨，受美国原油库存降幅超预期、俄罗斯原油出口及炼油厂产能变化等因素影响 [9] - 俄罗斯9月对印度石油出口将增加15万至30万桶/日 [9] - 挪威天然气运输公司调整9月天然气停产和停运规模 [9] - 高盛预计2025年第四季度至2026年第四季度石油过剩加剧，2026年底布伦特原油价格将跌至50美元出头 [10] - 俄罗斯对车用汽油出口实施临时禁令 [10] 农产品 - 欧盟与美国推进关税联合声明，欧盟取消部分美国工业品关税，美国降低欧盟汽车及零部件等产品关税 [11][12] - 印度将棉花进口关税豁免延长至12月底，有望支撑全球棉花价格，但可能压低国内棉花价格 [12] - 加拿大2025年油菜籽和小麦产量预估高于去年 [12] - 欧盟委员会预测2025/2026年度欧盟普通小麦期末库存增加，可利用玉米产量减少 [13] 财经新闻汇编 公开市场 - 8月28日央行开展4161亿元7天期逆回购操作，单日净投放1631亿元 [14] 要闻资讯 - 《中共中央国务院关于推动城市高质量发展的意见》提出建立可持续的城市建设运营投融资体系 [15][16] - 中加经贸联委会召开，推动中加经贸关系发展，之后中方代表团将赴美 [16] - 2025中国民营企业500强榜单发布，入围门槛增至270.23亿元，营收和净利润总额可观 [17] - 商务部加大对外贸企业支持力度，办好广交会，丰富信保产品 [17] - 1 - 7月全国社会物流总额201.9万亿元，同比增长5.2%，高端制造等领域物流需求增长强劲 [17] - 7月全国发行地方政府债券12135亿元，包括一般债券和专项债券 [17] - 多家中小银行下调人民币存款利率，未来仍有下行压力 [18][19] - 7月居民存款向资管产品转移，银行理财规模增长 [19] - 联合资信因评级不一致问题被严重警告并责令整改 [19] - 日本2年期国债标售需求创2009年以来最低 [20] - 美国二季度实际GDP年化修正值环比增3.3%，核心PCE物价指数年化修正值环比增2.5% [20] - 美联储理事丽莎·库克起诉特朗普试图解雇她的行为 [20] - 美联储理事沃勒支持9月降息25个基点，预计未来3 - 6个月进一步降息 [20] - 多家公司有股权、债权转让及高管审查等重大事件 [21][22] - 多家公司获海外信用评级 [22] 债市综述 - A股强势令债券市场承压，银行间主要利率债收益率普遍上行，国债期货下跌，部分债券涨跌不一 [23] - 中证转债指数上涨，万得可转债等权指数下跌，部分转债涨幅和跌幅居前 [24] - 货币市场利率多数上行，Shibor短端品种集体上行，银行间回购定盘利率表现分化，银银间回购定盘利率全线上涨 [24][25] - 国开行和进出口行金融债中标收益率及相关倍数公布 [26] - 美债收益率涨跌不一，欧债收益率普遍下行 [26][27] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘上涨，人民币对美元中间价上涨 [28] - 美元指数下跌，非美货币多数上涨，离岸人民币对美元上涨 [28] 研报精粹 - 国盛固收认为证券公司长期次级债供给短期平稳，短端券商次级债有投资价值 [30] - 中信证券称7月工业企业利润好转，“反内卷”和出海趋势行业有望成亮点 [30] - 长江固收表示当前转债市场增量资金多元，上周市场强势，估值结构分化 [31] 今日提示 - 8月29日多只债券上市、发行、缴款和还本付息 [32] 股票市场要闻 - A股三大指数午后反弹，市场成交3万亿元，CPO等概念涨势好，种业等概念领跌 [33] - 香港恒生指数等下跌，半导体产业链逆势大涨，部分股票有资金净买卖情况 [33] - 2025年上半年A股市场并购升温，交易金额增长62.75%，传统行业等为热门行业 [34]