报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤近期煤矿安全检查及事故监管力度增强致增量受限，下游采购放缓，交易氛围一般，价格有跌，预计短期暂稳运行[3] - 焦炭受阅兵活动影响部分区域焦企限产，其他地区开工提升，供应处紧平衡，预计短期稳中偏强运行[7] 分目录总结 每日观点 焦煤 - 基本面近期煤矿安全检查及事故监管力度增强，增量受限，下游焦企采购放缓，交易氛围一般，流拍增多，价格下跌[3] - 基差现货市场价1170，基差 - 5，现货贴水期货[3] - 库存钢厂库存805.8万吨，港口库存255.5万吨，独立焦企库存829.4万吨，总样本库存1890.7万吨，较上周减少28.1万吨[3] - 盘面20日线向上，价格在20日线下方[3] - 主力持仓主力净空，空减[3] - 预期铁水产量高位震荡，刚需不减，但下游成材销售转弱，焦化厂、钢厂受环保限产影响，需求有压力，预计短期价格暂稳[3] 焦炭 - 基本面阅兵活动使部分区域焦企限产，其他地区开工提升，供应处紧平衡[7] - 基差现货市场价1630，基差 - 42.5，现货贴水期货[7] - 库存钢厂库存609.8万吨，港口库存215.1万吨，独立焦企库存39.3万吨，总样本库存864.2万吨，较上周减少17.9万吨[7] - 盘面20日线向下，价格在20日线下方[7] - 主力持仓主力净空，空增[7] - 预期焦企生产受环保限产扰动，区域供应收紧，唐山高炉限产抑制需求，其他地区钢厂生产积极性尚可，厂内原料库存吃紧，预计短期稳中偏强[7] 利多利空 焦煤 - 利多铁水产量上涨，供应难有增量[5] - 利空焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软[5] 焦炭 - 利多铁水产量上涨，高炉开工率同步上升[9] - 利空钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支[9] 价格 - 8月28日部分港口冶金焦价格有涨跌，如日照港准一级冶金焦（山西）部分跌10 - 20元，肥城港准一级冶金焦（山西）干熄涨15元等[10] 库存 港口库存 - 焦煤港口库存为282.1万吨，较上周减少10.2万吨；焦炭港口库存215.1万吨，较上周增加17万吨[21] 独立焦企库存 - 独立焦企焦煤库存844.1万吨，较上周增加2.9万吨；焦炭库存46.5万吨，较上周减少3.6万吨[26] 钢厂库存 - 钢厂焦煤库存803.8万吨，较上周增加4.3万吨；焦炭库存626.7万吨，较上周减少13.3万吨[30] 其他数据 - 全国230家独立焦企样本产能利用率74.48%[43] - 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利25元[47]