报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日尿素期货低开高走、日内震荡偏强，现货市场氛围转好；基本面来看，上游工厂装置多停车检修，日产数据下调，工业需求有韧性，复合肥工厂开工已至高位且受阅兵环保限产影响开工负荷下调，成品库存近两月位于五年同期高位、本周有去化，期库存继续累库；盘面震荡回调且位于震荡区间内，市场暂无明显驱动，向上向下空间均有限，九月初印标结果将对行情造成一定影响，短期或震荡调整，中期有反弹布空机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现行情 - 期货方面，尿素主力 2601 合约 1737 元/吨低开高走，最终收于 1753 元/吨，涨跌幅+0.46%，持仓量 221600 手（-2381 手）；主力合约前二十名主力持仓席位中，多头-1435 手，空头+45 手，其中宏源期货净多单增加 1124 手、兴证期货净多单增加 962 手，平安期货净空单+726 手，中信期货净空单减少 805 手 [2][3] - 2025 年 8 月 28 日，尿素仓单数量 6473 张，环比上个交易日持平 [4] - 现货方面，今日尿素现货市场氛围转好，低价拿货情况增加，山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围在 1650 - 1690 元/吨，部分工厂价格上调 10 元/吨左右 [6] 基本面跟踪 - 基差方面，今日现货市场主流报价上行，期货收盘价上行，以河南地区为基准，基差环比上个交易日走弱，1 月合约基差 -33 元/吨（-6 元/吨） [7] - 供应数据，2025 年 8 月 28 日，全国尿素日产量 18.69 万吨，较昨日 -0.62 万吨，开工率 79.24% [11] - 下游数据，8 月 23 日 - 8 月 29 日，复合肥产能利用率 39.22%，较上周减少 1.62 个百分点，中国三聚氰胺产能利用率周均值为 58.5%，较上周增加 11.9 个百分点 [12]