报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 亚洲高硫燃料油市场结构和炼油利润8月27日走强，但秋季炼厂检修季前原料需求或匮乏，夏季结束后发电需求减弱或加剧供应过剩；9月来自西方市场的低硫燃料油到港量预计环比下降 [3] - 隔夜原油低位震荡，内盘整体偏弱运行，下游船加油市场偏弱压制价格，短期燃油低位运行，FU2510在2810 - 2850区间运行，LU2511在3490 - 3530区间运行 [3] - 行情驱动为供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 燃料油基本面中性，基差偏多，库存偏空，盘面中性，主力持仓偏空 [3] - 近期利多因素为对俄制裁可能加码，利空因素为需求端乐观仍待验证、上游原油价格偏弱 [4] - FU主力合约期货价前值2890，现值2829，跌61，幅度 -2.11%；LU主力合约期货价前值3537，现值3489，跌48，幅度 -1.36%；FU基差前值56，现值101，涨45，幅度80.58%；LU基差前值104，现值145，涨42，幅度40.12% [5] - 舟山高硫燃油前值504.00，现值501.00，跌3.00，幅度 -0.60%；舟山低硫燃油前值520.00，现值515.00，跌5.00，幅度 -0.96%；新加坡高硫燃油前值398.19，现值396.54，跌1.65，幅度 -0.41%；新加坡低硫燃油前值495.50，现值495.50，涨跌0.00，幅度0.00%；中东高硫燃油前值378.83，现值376.81，跌2.02，幅度 -0.53%；新加坡柴油前值630.10，现值628.87，跌1.23，幅度 -0.20% [6] 多空关注 - 利多因素为对俄制裁可能加码 [4] - 利空因素为需求端乐观仍待验证、上游原油价格偏弱 [4] 基本面数据 - 受下游稳定船用燃料需求支撑，亚洲高硫燃料油市场结构和炼油利润8月27日走强，但部分交易商担忧秋季炼厂检修季前原料需求匮乏，夏季结束后发电需求减弱或加剧供应过剩；因西北欧至新加坡套利经济性持续疲软，交易商预期9月来自西方市场的低硫燃料油到港量环比下降 [3] - 新加坡高硫燃料油396.54美元/吨，基差为101元/吨，新加坡低硫燃料油为495.5美元/吨，基差为145元/吨，现货升水期货 [3] - 新加坡燃料油8月20日当周库存为2391.9万桶，增加128万桶 [3] - 价格在20日线上方，20日线偏平 [3] - 高硫主力持仓空单，多翻空；低硫主力持仓空单，空减 [3] 价差数据 未提及 库存数据 - 新加坡燃料油6月11日库存2311.9万桶，增减171万桶；6月18日库存2289.9万桶，增减 -22万桶；6月25日库存2274.9万桶，增减 -15万桶；7月2日库存2132.9万桶，增减 -142万桶；7月9日库存2080.9万桶，增减 -52万桶；7月16日库存2035.9万桶，增减 -45万桶；7月23日库存1990.9万桶，增减 -45万桶；7月30日库存2027.9万桶，增减37万桶；8月6日库存2074.9万桶，增减47万桶；8月13日库存2263.9万桶，增减189万桶；8月20日库存2391.9万桶，增减128万桶 [8]