行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[4] 核心观点 - 卫星互联网产业迎来密集催化 工信部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》提出到2030年发展卫星通信用户超千万的目标[1][2] - 政策明确支持低轨卫星互联网加快发展 带动产业链上下游协同创新 实现全球宽带网络覆盖[2] - 支持电信运营商开展终端设备直连卫星业务 通过共建共享方式利用高低轨卫星资源 推动卫星通信应用从专业领域向大众领域普及[2] - 组织开展卫星物联网商用试验 研究设立新型卫星通信业务 进一步扩大向民营企业开放[2] - 卫星互联网进入密集组网期 中国星网在9天内完成三次发射任务 5天内再次密集发射三次 持续加速组网进程[3] - 商业航天IPO持续加速 蓝箭航天启动科创板上市辅导 规划10000颗卫星星座 成为首个民营公司投建的大型星座计划[3] - 屹信航天累计交付宇航电子产品超500套 卫星物联网载荷已应用于国内多个卫星物联网星座 每年采集传输报文数量超百亿条 2024年为26颗在轨卫星配套物联网载荷[3] - 卫星互联网已形成政策和产业端双轮驱动 顶层设计持续推进 国营与民营企业形成合力 商业化落地过程中相关部门已配备牌照等政策准备[3] 建议关注标的 - 卫星载荷：上海瀚讯、信科移动、航天环宇、国博电子、臻镭科技、航天宏图[7] - 卫星平台：航天智装、航天电子、佳缘科技、中国卫星、天银机电、陕西华达、乾照光电、思科瑞、上海沪工[7] - 地面设备：震有科技、海格通信、七一二、中科星图、盟升电子、信维通信、华力创通、盛路通信[7] - 卫星运营服务：中国卫通[7]