报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖主力01震荡回落，进口糖近几个月大量增加，目前01价格接近配额外进口糖成本价，白糖01震荡偏弱，短期关注5600关口是否有支撑 [5][9] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：Conab预计巴西中南部25/26榨季糖产量4060万吨，比之前预估下调3.1%；2025年7月底，24/25年度本期制糖全国累计产糖1116.21万吨，累计销糖954.98万吨，销糖率85.6%；2025年7月中国进口食糖74万吨，同比增加32万吨，进口糖浆及预混粉等三项合计15.98万吨，同比减少6.85万吨，整体中性 [4] - 基差：柳州现货6020，基差400（01合约），升水期货，偏多 [6] - 库存：截至7月底24/25榨季工业库存161万吨，偏多 [6] - 盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空 [6] - 主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗，偏空 [5] 今日关注 未提及 基本面数据 - 利多因素：国内消费较好，库存降低，糖浆关税增加；美国可乐改变配方使用蔗糖 [7] - 利空因素：白糖全球产量增加，新一年度全球供应过剩；外糖价格在17美分/磅下方，进口利润窗口打开，进口冲击加大 [7] - 各机构对25/26年度全球糖市供需预测：Green Pool预计过剩270万吨，产量20200万吨；USDA预计过剩1139.7万吨，产量18931.8万吨，消费量17792.1万吨，库存消费比23%；CZarnikow预计过剩780万吨，产量18720万吨；Datagro预计过剩258万吨 [35] - 中国食糖供需平衡表：2025/26年度糖料播种面积1440千公顷，食糖产量1120万吨，进口500万吨，消费1590万吨，结余变化12万吨；国际食糖价格16.5 - 21.5美分/磅，国内食糖价格5800 - 6500元/吨 [37] 持仓数据 未提及更多内容，前文提到主力持仓持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗，偏空 [5]