报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜基本面冶炼企业减产、废铜政策放开，7月制造业PMI为49.3%较上月降0.4个百分点呈中性；基差升水期货呈中性；库存有增有减呈中性；盘面收盘价在20均线上且20均线向上偏多；主力净持仓多且多增偏多；预期库存回升、地缘扰动、淡季消费承压，多空矛盾不突出，铜价震荡运行 [2] 根据相关目录分别总结 近期利多利空分析 - 利多：未提及 - 利空：未提及 - 逻辑：国内政策宽松和贸易战升级 [3] 现货 - 涉及地方中间价、涨跌、库存类型及总量、增减等信息，但未给出具体数据 [6] 期现价差 - 未提及具体内容 交易所库存 - 8月27日铜库存增1100至156100吨，上期所铜库存较上周减4663吨至81698吨 [2] 保税区库存 - 保税区库存低位回升 [14] 加工费 - 加工回落 [16] CFTC - 未提及具体内容 供需平衡 - 2024小幅度过剩，2025紧平衡 [20] - 给出2018 - 2024中国年度供需平衡表，含产量、进口量、出口量、表观消费量、实际消费、供需平衡等数据 [22]