天然橡胶产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受美联储鸽派影响，市场情绪向好带动胶价上行，但现货市场交投氛围降温，轮胎厂采购谨慎，预计胶价区间波动，01合约参考区间15000 - 16500元/吨，后续关注主产区旺产期原料上量情况，若上量顺利则择机高空 [1] 各目录总结 - 现货价格及基差：8月27日，云南国营全乳胶上海报价14900元/吨，较前一日跌50元/吨；泰标混合胶报价14700元/吨，跌100元/吨；杯胶国际市场FOB中间价涨至50.80泰铢/公斤 [1] - 月间价差：9 - 1价差涨40，涨幅4.02%；1 - 5价差涨5，涨幅5.56%；5 - 9价差跌45，跌幅4.15% [1] - 基本面：6月泰国、印度产量大幅增长，中国产量小增，印尼产量下降；7月国内轮胎产量下降8.16%，出口量增长10.51%；天然橡胶进口量增长2.47% [1] - 库存变化：保税区库存、上期所厂库期货库存均下降，青岛干胶保税库、一般贸易入库率下降，出库率有升有降 [1] 多晶硅产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 8月多晶硅供需双增但供应增速大，面临累库压力，预计仓单增加，价格高位震荡，区间4.7 - 5.8 - 6万元/吨，策略上逢低试多，逢高低波动时买入看跌期权试空，也可考虑低波动率时买入跨式期权 [3] 各目录总结 - 现货价格与基差：8月27日，N型复投料、N型颗粒硅等多个品种价格持平，N型料基差涨幅115.62% [3] - 期货价格与月间价差：主力合约价格跌4.50%，当月 - 连一、连一 - 连二价差涨幅较大，连二 - 连三、连三 - 连四等价差有不同程度下跌 [3] - 基本面数据：周度硅片产量增长1.57%，多晶硅产量下降0.68%；月度多晶硅产量增长5.10%，进口量增长47.48%，出口量下降3.92% [3] - 库存变化：多晶硅库存增长2.89%，硅片库存下降12.07%，多晶硅仓单增加10手至6880手 [3] 工业硅产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 成本端重心抬升，8月供需双增维持紧平衡，远期产能出清供应压力或减弱，策略上逢低试多，价格波动区间8000 - 9500元/吨，但需注意产量增加带来的库存和仓单压力 [4] 各目录总结 - 现货价格及主力合约基差：8月27日，华东通氧S15530、华东SI4210、新疆99硅等价格均有不同程度下跌，对应基差也下降 [4] - 月间价差：2509 - 2510、2510 - 2511、2512 - 2601、2601 - 2602价差有不同程度上涨，2511 - 2512价差持平 [4] - 基本面数据：全国工业硅产量增长3.23%，新疆产量下降15.21%，云南、四川产量增长；全国开工率增长2.47%，新疆下降，云南、四川增长 [4] - 库存变化：新疆、云南、四川厂库库存及社会库存、合单库存、非仓单库存有不同程度变化，整体库存有降有升 [4] 原木产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前主力合约切换至2511合约，盘面估值区间震荡，基本面有边际好转预期，需求坚挺、库存去化，但中长期需求改善需验证，期价预计在800 - 850元/立方米区间震荡，策略建议逢低做多 [6] 各目录总结 - 期货和现货价格：8月27日，原木2509、2511、2601合约价格均下跌，9 - 11、9 - 1价差下降，各合约基差上升；主要基准交割品现货价格持平 [6] - 外盘报价：辐射松4米中A、云杉11.8米CFR价持平 [6] - 成本：人民币兑美元汇率持平，进口理论成本微涨 [6] - 港口发运及船数：7月新西兰至中日韩港口发运量、到港船数均下降 [6] - 库存：8月22日较15日，中国主要港口库存下降0.33%，山东、江苏库存有升有降 [6] - 需求：8月22日较15日，中国日均出库量增长2%，山东下降3%，江苏增长4% [6] 玻璃纯碱产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱：焦煤事件影响弱化，盘面趋弱，周产量回升、库存持续，后市供需有压力，若无产能退出或降负荷库存将承压，前期空单可持有 [7] - 玻璃：焦煤事件影响弱化，盘面趋弱，中游出货打压价格，市场负反馈持续，需求有压力，行业需产能出清，前期高位空单可阶段性止盈 [7] 各目录总结 - 玻璃相关价格及价差：8月27日，华北、华东、华中、华南玻璃报价持平，玻璃2505、2509合约价格微涨，05基差微降 [7] - 纯碱相关价格及价差：华北、华东、华中、西北纯碱报价持平，纯碱2505、2509合约价格微跌，05基差微升 [7] - 供量：纯碱开工率、周产量增长，浮法、光伏日熔量及3.2mm镀膜主流价持平 [7] - 库存：8月22日较12日，玻璃厂库、纯碱厂库、交割库库存有不同程度增长，玻璃厂纯碱库存持平 [7] - 地产数据当月同比：新开工面积、竣工面积、销售面积同比下降，施工面积同比降幅较大 [7]