报告基本信息 - 报告名称：国债日报 [1] - 报告日期：2025年8月28日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告核心观点 - 长期看货币政策宽松取向未转变且关税不确定性高，牛市基础未改；短期股债跷板效应明显，债市短期反弹难成趋势，但近期A股上涨势头放缓，债市短期有望延续反弹，后续需观察A股调整情况 [11][12] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 当日行情：A股午后跳水放量下跌提振避险情绪，国债期货全线反弹上涨 [8] - 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率短降长升、窄幅变动，10年国债活跃券250011收益率报1.763%上行0.2bp [9] - 资金市场：央行回笼无碍银行间资金面转松，今日净回笼2361亿元，银行间资金情绪指数平稳，短端资金利率跌涨互现，中长期资金持稳 [10] 行业要闻 - 财政政策：今年以来积极财政政策发力，超长期特别国债累计发行9960亿元，发行进度达76.6%，地方政府新增专项债券发行超去年同期，增量政策有望推出，专项债券用途将扩围 [13] - 人工智能：国务院印发意见推进人工智能发展，当前人工智能技术变革深刻，但存在认识不一致等问题，需加强引导和指导 [14] - 国际动态：特朗普解职美联储理事引发美元资产抛售，避险资产黄金上涨，市场担心美联储独立性受损 [15] 数据概览 - 国债期货行情：包含国债期货主力合约跨期价差、跨品种价差、走势等数据，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [16][17][21] - 货币市场：展示了SHIBOR期限结构变动、走势，银行间质押式回购加权利率变动等数据，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [31][35] - 衍生品市场：展示了Shibor3M利率互换定盘曲线、FR007利率互换定盘曲线数据，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [37]