报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月整体格局宽松，后续驱动继续偏弱，但10估值已逐渐接近年内低点（1250 - 1300），下方空间可能不大，后续可关注12合约的多配机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - EC2510昨日收盘价1318.9，涨跌 -2.88%，基差671.3，昨日成交量25779，昨日持仓量54409，持仓变动52 [2] - EC2512昨日收盘价1643.9，涨跌 -3.11%，基差346.3，昨日持仓量13870，持仓变动 -55 [2] - EC2602昨日收盘价1469.3，涨跌 -1.84%，基差520.9，昨日持仓量4504，持仓变动7 [2] - EC2604昨日收盘价1273.1，涨跌 -0.85%，基差717.1，昨日持仓量5936，持仓变动133 [2] - EC2606昨日收盘价1416.6，涨跌 -2.01%，基差573.6，昨日持仓量868，持仓变动11 [2] - EC2510 - 2512月差前一日 -325.0，前两日 -338.7，日环比13.7，周环比95.9 [2] - EC2512 - 2602月差前一日174.6，前两日199.8，日环比 -25.2，周环比 -69.3 [2] 现货指标情况 - 现货ટેલનિટ SCH（欧线）每周一、周五更新，2025/8/25价格1990.2美元/TEU，较前一期跌8.71%；2025/8/22价格1668美元/TEU，较前一期跌8.35% [2] - CCFI于2025/8/22公布为1757.74点，较前一期跌1.85% [2] - NCFI于2025/8/22公布为1083.74点，较前一期跌8.83% [2] 周度下游舱位预定及报价情况 - 目前下游正预定8月底9月初（week35 - 36）的舱位，week35最终落地均值2550美金（1800点），week36当前报价均值在2300美金（折盘1600点），其中PA联盟2200 - 2300美金，MSK2100美金（后涨至2200），OA联盟2300 - 2400美金 [2] - 近期下游正预定9月上（week36 - 37）的舱位，week35落地均值在2575美金（折盘1770点），week36最新报价船司在2120 - 2420之间，均值2250美金（1550点），week37 MSK开舱报价1900美金（折盘1300点） [3] 运力情况 - 本周9月运力总体下调，因OA联盟的FAL8在week37新增停航，2025年9月、10月周均运力分别在30、32万TEU，将TBN全部视为停航后为29、29万TEU [2] - 8/26 PA联盟9月份week38的FE4航线的停航被HMM AOUAMARINE（美线路、13600TEU）重新填补，导致9月周均运力增加至30.5万TEU [2] 相关新闻 - 8/23美国总统特朗普表示正在对进入美国的家具进行重大关税调查，未来50天内完成，从其他国家进口到美国的家具将被征收关税，税率待定 [4] - 8/26特朗普称与内塔尼亚胡打交道棘手，预计未来2到3周内将迎来一个良好且明确的结局 [4] - 8/26美国总统特朗普在白宫发表强硬言论，威胁若稀土磁铁的出口受到限制，美国或将对中国输美商品征收高达200%的关税 [4]