投资评级 - 维持买入评级 [2] 核心观点 - 2025年第二季度归母净利润同比增长107.76%[5]，上半年整体归母净利润同比增长73.84%至0.95亿元[5] - 工业级与消费级需求共振推动业绩高增长[1][8]，新能源及消费电子领域贡献显著增量[8] - 公司上调2025-2027年盈利预测，归母净利润预期至2.45亿元、3.93亿元、5.72亿元[8] 财务表现 - 2025H1营业收入8.81亿元（yoy+48.34%），Q2单季营收5.38亿元（yoy+59.15%，环比+56.84%）[5] - 毛利率提升至39.44%（同比-0.99pct），净利率10.56%（同比+1.97pct）[8] - 期间费用率24.53%（同比-3.92%），研发费用率9.94%（同比-2.61%）[8] 业务分析 - 激光器业务同比增长41.41%，新能源动力电池精密加工及消费级激光器驱动增长[8] - 智能装备业务同比增长55.32%，手机摄像头模组检测设备交付验收[8] - 光连接/光通讯领域布局加速，推出MPO光纤连接器等产品应对数据中心及AI需求[8] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入20.83亿元、28.48亿元、38.17亿元[7] - 对应每股收益2.58元、4.13元、6.02元[7] - 预期市盈率53X、33X、23X[8]