报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中长线或偏多，短线伦敦金周线收大阳柱，伦敦银收带长下影线阳柱，情绪转好，周内或维持偏强状态，建议关注周五晚PCE数据影响，操作上仍维持回调做多思路 [3] 各部分总结 行情回顾 周二贵金属市场金涨银震，美指略微回调，美债收益率回落，欧股下跌美股上涨，比特币回升，原油明显下跌，南华有色金属指数震荡；COMEX黄金2512合约收报3443.2美元/盎司，涨幅0.75%，美白银2509合约收报于38.69美元/盎司，跌幅0.02%；SHFE黄金2510主力合约收781.12元/克，涨幅0.28%，SHFE白银2510合约收9354元/千克，涨幅0.11%；周二亚洲早盘，贵金属快速拉涨，因特朗普签署文件罢免美联储理事库克，升温美联储降息预期；若特朗普罢免决定在法庭获支持，美联储独立性将面临进一步挑战，对贵金属特别是黄金有望形成新利多 [2] 降息预期与基金持仓 年内降息预期略有升温，据CME“美联储观察”数据，美联储9月维持利率不变概率为12.2%，降息25个基点概率为87.8%；10月维持利率不变概率为6.2%，累计降息25个基点概率为50.6%，累计降息50个基点概率43.2%；12月维持利率不变概率1.1%，累计降息25个基点概率为13.9%，累计降息50个基点概率为49.3%，累计降息75个基点概率为35.7%；SPDR黄金ETF持仓增加1.43吨至959.92吨，iShares白银ETF持仓减少14.12吨至15274.7吨；SHFE银库存日增13.7吨至1127.3吨，截止8月22日当周SGX白银库存周减5吨至1281.8吨 [3] 本周关注 数据方面关注周四晚美二季度GDP修正值，以及周五晚美7月PCE数据；事件方面周四19：30，欧洲央行公布7月货币政策会议纪要，周五06：00，美联储理事沃勒就货币政策发表讲话 [3] 南华观点 中长线或偏多，短线伦敦金周线收大阳柱，伦敦银收带长下影线阳柱，情绪转好，周内或维持偏强状态，建议关注周五晚PCE数据影响；伦敦金阻力3400 - 3410区域，突破有望指向前高3500，支撑3380、3350区域，强支撑3300；伦敦银支撑38.2，阻力39、39.5；操作上维持回调做多思路 [3] 贵金属期现价格 SHFE黄金主连781.12元/克，日涨跌1.94，日涨跌幅0.25%；SGX黄金TD 776.83元/克，日涨跌1.49，日涨跌幅0.19%；CME黄金主力3443.2美元/盎司，日涨跌32.5，日涨跌幅0.95%；SHFE白银主连9354元/千克，日涨跌 - 40，日涨跌幅 - 0.43%；SGX白银TD 9311元/千克，日涨跌 - 53，日涨跌幅 - 0.57%；CME白银主力38.695美元/盎司，日涨跌0.145，日涨跌幅0.38%；SHFE - TD黄金4.29元/克，日涨跌0.45，日涨跌幅11.72%；SHFE - TD白银43元/千克，日涨跌13，日涨跌幅200%；CME金银比88.9831，日涨跌0.5084，日涨跌幅0.57% [4][5] 库存持仓 SHFE金库存37503千克，日涨跌 - 12，日涨跌幅 - 0.03%；CME金库存1199.9335吨，日涨跌0.465，日涨跌幅0.04%；SHFE金持仓174588手，日涨跌 - 5563，日涨跌幅 - 3.09%；SPDR金持仓959.92吨，日涨跌1.43，日涨跌幅0.15%；SHFE银库存1127.333吨，日涨跌13.692，日涨跌幅1.23%；CME银库存15824.7859吨，日涨跌 - 0.1567，日涨跌幅0%；SGX银库存1281.855吨，日涨跌 - 4.98，日涨跌幅 - 0.39%；SHFE银持仓303822手，日涨跌 - 18952，日涨跌幅 - 5.87%；SLV银持仓15274.694702吨，日涨跌 - 14.1215，日涨跌幅 - 0.09% [13] 股债商汇总览 美元指数98.2139，日涨跌 - 0.2035，日涨跌幅 - 0.21%；美元兑人民币7.154，日涨跌0.0003，日涨跌幅0%；道琼斯工业指数45418.07点，日涨跌135.6，日涨跌幅0.3%；WTI原油现货63.25美元/桶，日涨跌 - 1.55，日涨跌幅 - 2.39%；LmeS铜03 9846.5美元/吨，日涨跌37.5，日涨跌幅0.38%；10Y美债收益率4.26%，日涨跌 - 0.02，日涨跌幅 - 0.47%；10Y美实际利率1.84%，日涨跌 - 0.03，日涨跌幅 - 1.6%；10 - 2Y美债息差0.65%，日涨跌0.1，日涨跌幅18.18% [18]